计算机行业：积极左侧布局优质标的（股）

　　本周观点

　　板块调整充分，建议积极左侧布局

　　1。中信计算机指数年初至今下跌16.15%，计算机行业高估值持续消化，参照ind一致预期，整体市盈率(2017E)为39.49，整体市盈率(2018E)为30.69.

　　2。基金计算机持仓下降至历史2013年Q2水平。参照基金前十大重仓股进行估算，2017Q3基金持有计算机行业公司占总持仓比重约为1.98%，自2015年Q4以来持续下降(2015年Q4、2016年Q1~Q4、2017年Q1和Q2分别为11.3%、7.72%、6.76%、4.80%、4.29%、3.13%、2.58%)，已经下降至2013年Q2(2.28%)之前的水平。

　　3。国家战略坚定支持，科技创新研发投入空前加大。从互联网时代模仿(各门户网站、搜索引擎)到移动互联网时代创新(微信、支付宝等优秀产品)，我国已孕育了BATJ为首的世界互联网巨头企业。人工智能、云计算是下一个科技时代的引领者，我国产业政策、国家大基金、计算机龙头企业均在大力投入支持推进发展新一个科技时代，到2020年我国的研发投入将占至GDP比重的2.5%。计算机、汽车、医药是重点投向的三块。

　　4。科技应用新模式层出不穷、持续落地。扫码支付、LBS等基础应用的创新衍生了共享经济的突飞猛进，人工智能(机器视觉)+移动支付+数据分析等基础应用的交叉催生了无人零售的进步。我们预计5G的商用、人工智能的进步将推动车联网、无人驾驶的飞速进展，网络爬虫、大数据分析的进步将大力促进政务信息化、智慧城市等多个行业应用领域的发展。

　　建议关注标的

　　车联网(车联网入口企业，硬件销售、车联网平台运营、数据变现是未来公司收入的三级阶梯)

　　网络安全 (电子数据取证产品绝对龙头，市场空间显着扩大，大数据业务成为新增长利润点)

　　云计算 (蓝光数据湖是政务信息化云计算的存储刚需，智慧交通龙头公司，河北项目今年落地)

　　人工智能 (智能语音)、(操作系统)、 (人脸识别)、 (芯片+AI服务器)、 (无人驾驶)。计算机行业各项指标稳健，当前外延减缓，商誉仍积累一定风险。等待创新盈利落地，内生增速加速，对行业整体持中性评级。

　　风险提示相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期风险。

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