废钢消耗量同比大增 钢企估值处于较低水平

　　目前板块仍具投资价值，主要逻辑如下 1)钢材吨钢利润水平仍处高位， 10 月的钢材毛利水平超过 8月，为全年最高； 2)经前阶段板块持续调整，现在板块中一些钢企估值已经处于较低水平，具备安全边际； 3)今年南北钢材差价提前出现，预计冬季仍将持续，推荐关注南方钢企。从估值等角度考虑，标的上继续推荐关注ST 华菱(000932)、 (600782)、(600282)、 ( 000717)等。

　　1、 据废钢协会统计数据显示，今年 1 月~9 月份，全国粗钢产量为 6.3873 亿吨，同比增加 3495 万吨，增幅为 5.8%；废钢铁消耗总量 1.0123 亿吨，同比增加 3653万吨，增幅达到 56.5%；废钢比达到 15.85%，同比增长 5 个百分点。(我的钢铁)

　　2、 2017 年云南省计划压减生铁产能 31 万吨，压减粗钢产能 50 万吨。截止目前，云南省钢铁行业化解产能目标已完成。( 云南省人民政府官网)

　　公司要闻

　　韶钢松山( 000717)公司收到韶关市财政局国库支付中心预拨技术改造事后奖补项目补助金 4412.51 万元人民币，本次政府补助不具有可持续性。

　　风险提示 政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。