三主线掘金特斯拉概念

　　短暂沉寂一段时间后，又“热闹”起来。昨日两市普涨，特斯拉概念顺势崛起，成为最为投资者追捧热点。截至收盘时，Wind特斯拉指数涨幅达到2.90%，跑赢其他所有概念指数；成分股中，九成以上的股票上涨。

　　券商分析人士认为，随着Model3的量产将近，特斯拉产业链将再次迎来利好。从目前已经收到近50万台Model3订单的情况来看，Model3受到热捧，产业链各主要供应商有望实现超预期增长。预计特斯拉国产化势在必行，其中Model3量产将成为主要催化，更多中国厂商未来具备进入机会。

　　国产化预期强烈

　　中国是全球新能源汽车增速最快的市场之一，多家跨国汽车公司纷纷瞄准中市场，公布各自的新能源战略部署。而作为全球新能源汽车中知名度最高的“品牌”，特斯拉近年来市场表现优异。

　　数据显示，2016年全球新能源乘用车总计销量达到73.1万辆，同比增长98.10%；2017年一季度国内销量和海外销量同比分别增长28.21%和23.46%。

　　一个是最知名的新能源汽车品牌，一个是全球最大的汽车市场。特斯拉创始人马斯克多次表示要将特斯拉国产化。马斯克表示，他决意将特斯拉打造成制造巨头，2018年将生产50万辆车，比计划提前两年；到2020年将产量提高到近100万辆。

　　国联证券认为，自特斯拉诞生起，创始人马斯克等人就多次表示将国产化。但是不同高管在不同试点、不同场合的表述存在着差异，影响着市场对特斯拉国产化预期的变化。该机构预计，特斯拉国产化计划势在必行，虽会遇到一些阻挠，但最终国产化的可能性较高。

　　以动力电池为例，天风证券认为，2018年特斯拉目标产量是50万辆，对应锂电池需求将超过30GWh。2020年目标产量100万辆，对应动力电池需求量将超过60GWh。如果届时中国市场全球占比达到40%的话，则动力电池需求量将超过20GWh，处于供应链安全和成本的考虑，预计特斯拉未来电池材料将基本实现本地化，对于电池材料供应商来说将有明显增量。

　　沿三主线掘金

　　国联证券认为，通过梳理特斯拉的供应链现状，可以挖掘增长潜力和发展方向，以及中国厂商未来有可能的进入机会。

　　汽车零部件种类繁多，按照不同的标准分类也不一样。但大致可以分为三类：电力驱动系统、电源系统和辅助系统。其中，电力驱动系统包括电子控制器、功率转换器、电动机、机械传动装置和车轮。电源系统则包括电源、能量管理系统和充电机。辅助系统包含辅助 、动力转向系统、导航系统、空调器、照明及除霜装置、刮水器和收音机等。特斯拉根据订单进行生产，传统的零部件仍然采用全球化收购的模式，中国企业可以争取成为特斯拉传统零部件的供应商，从而获得自身发展。

　　民生证券业认为，随着消费升级和环保意识的增强，中国已然发展成为全球新能源汽车消费大国，特斯拉自身的产能扩张需求叠加对中国市场的关注，有望驱动其在国内建厂事项的落地。作为全球领先的纯电动汽车厂商，特斯拉的供应链体系相较于传统的汽车厂商更加开放，目前国内已有较多企业进入特斯拉的供应链体系。如果特斯拉国内建厂事项落地，将进一步推动特斯拉供应链的国产转移。

　　民生证券建议从三条主线关注特斯拉国产化带来的投资机会：一是关注特斯拉供应链；二是倘若特斯拉国内建厂，加速智能架势渗透，建议关注在智能驾驶领域较早布局、具有技术优势的相关企业；三是特斯拉一旦国内建厂，势必推动新能源汽车产业发展，带动功率半导体器件需求增加。 ：