优学天下IPO：利润靠退税 教育平板竞争力弱

　　原标题：快讯｜优学天下IPO:利润靠退税 教育平板竞争力弱

　　近日,号称“新学霸”推荐的学习方式“优学派”的母公司深圳市优学天下教育发展股份有限公司(以下简称“优学天下”)提交了招股书,拟创业板上市。

　　报道指出,脱胎于诺亚舟的优学派在销售模式与产品结构上和此前的诺亚舟并无太多区别,公司仍以研发、生产、销售教育平板电脑为主。虽然在2017年-2019年,优学天下的营收大幅增长,但公司的净利润却停滞不前,在这些利润中的很大一部分还是政府补助。

　　报道称,在2017年-2019年行业出货量仅有10%增长的情况下,优学天下却引用了2019年-2024年行业收入规模将有34.85%年复合增长率的行业报告,这不免让市场怀疑教育平板电脑市场的发展前景。而每年近亿元的研发投入,却鲜有专利、软件着作权产出,也让市场迷惑。

　　除了市场前景不明外,优学天下的盈利能力也十分堪忧。2017年-2020年上半年,优学天下实现净利润额分别为2774.43万元、3467.81万元、3670.55万元以及亏损103.83万元,在优学天下不足4000万元的净利润中,很大一部分还来自于政府补助。2017年-2019年,计入当期损益的政府补助(含软件产品增值税)金额分别为 1715.81万元、2273.23万元和 2400.24万元,占各期利润总额的比例分别为61.84%、65.85%和60.70%。这些政府补助主要是增值税即征即退所产生的收益,优学天下盈利的很大一部分依赖于此。

　　值得注意的是,优学天下在会计处理上并未将这些政府补助计入到非经常性损益的栏目中,而是计进了其他收益之中。

　　报道亦称,研发成本与销售成本居高不下是造成优学天下盈利能力不佳的主要原因,不过与优学天下高昂的研发投入不相符的是,优学天下的研发投入产出却并不多。