药易购打新收益怎么样，300937药易购上市后能赚

　　新股药易购的申购时间是1月18日，股票代码是300937，上市地点是深圳证券交易所创业板，发行价格是12.25元/股，是18.71，参考行业市盈率17.05，公布时间是在1月19日下午或者1月20日早上。本文168股票网小编带大家来看看药易购打新收益怎么样？看看药易购上市后能赚多少钱？

　　目前来判断药易购打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析药易购的盈利能力；二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

　　药易购盈利能力分析

　　报告期内，公司实现营业收入情况如下：

　　报告期内，公司分别实现营业收入15.87亿元、20.24亿元、22.89亿元和13.35亿元，其中，主营业务收入占比均超过99%，构成营业收入的主要来源。公司的主营业务包括医药类产品的终端纯销和商业分销以及医药零售业务，其他业务主要系管理咨询和物流配送等。

　　受益于公司专注的院外市场医药流通行业的快速增长，以及公司在技术创新、客户开拓、品种优化、高效服务等方面的长期投入和积累，2017-2019年度营业收入年均复合增长率达20.12%，2020年1-6月较上年同期大幅增长29.75%，呈现良好的增长趋势。

　　经营成果总体分析

　　报告期内，公司的主要经营财务数据及财务指标的具体情况如下表：

　　2017-2019年度，公司实现销售规模的持续快速增长、净利润的持续稳定增长，主要原因包括：

　　1、业务定位清晰，符合医药流通市场的发展趋势

　　受益于“医药分开”、“处方外流”等利好的宏观政策影响，近年来医药行业院外流通市场保持快速发展的态势，年增长率保持在15%以上，且未来仍保有千亿级的市场增量空间。公司多年来一直坚持院外市场医药流通综合服务商的业务定位，与行业发展趋势高度契合。主营业务收入整体保持了持续快速增长趋势，收入规模从2017年的15.87亿元增长到2019年22.89亿元。持续增长的市场空间为公司收入规模的持续快速增长奠定了市场基础。

　　2、客户结构持续优化，终端纯销业务持续快速增长

　　在“终端为王”的战略下，报告期内公司持续优化客户结构。公司覆盖的社区医药终端、基层医疗机构数量显著增长，从2017年的1.6万家增长至2019年3.3万家，对省内零售连锁公司的覆盖率也达到80%以上；相应地，终端纯销业务收入从2017年的6.56亿元增长至2019年的13.07亿元，年均复合增长441.21%，营业1入从201741.36%增长至2019年的57.42%，构成报告期内主营业务收入持续快速增长的主要因素。

　　3、品种和渠道不断丰富，推动购销规模持续增长

　　报告期内，公司为满足社区医药终端和基层医疗机构丰富的用药需求，在品种资源和上下游渠道上持续拓展和优化。品种方面，目前公司经营的医药类产品数量约22，000余种，充分满足院外市场终端客户的品种需求；上游供应商渠道方面，公司取得1，200多家制药企业7，100余个医药品种的全国或区域代理、经销资格，成为700多家制药企业4，000余个品种的指定二级分销商，此外还与近700家医药商业企业建立业务合作关系；下游客户渠道方面，公司与约53，000家医药终端建立首营企业档案，覆盖了四川省80%以上的医药连锁企业、

　　60%以上的单体药店和40%以上的诊所，并形成700余家下级分销商的医药分销体系。

　　4、上下游渠道资源良性互动，毛利率总体稳定、毛利额持续稳定增长

　　2017-2019年度，公司的综合毛利率分别为9.05%、8.56%和9.11%，保持总体稳定，毛利额分别1.44亿元、1.73亿元和2.09亿元，年均复合增长率达20.47%，保持持续稳定增长趋势。作为医药流通企业，公司的毛利额体现为商品进销差价，其中来自供应商的采购返利是重要组成部分，并构成影响毛利额和毛利率的重要因素。公司不断拓展终端覆盖网络，日益增长的终端纯销业务显著增强面对上游供应商的议价能力，2017-2019年度内取得来自供应商的返利分别为5，827.76万元、8，085.84万元和11，375.59万元，年均复合增长率达39.71%。来自上游供应商采购返利的增长有效提升了公司的能力，也使得公司有更多的资源投入下游销售渠道的建设和推广，形成良性循环。

　　5、不断提升对终端客户的运营和服务能力，阶段性投入增加

　　为实现对社区医药终端和基层医疗机构的广域覆盖和深度赋能，为其提供全方位、多层次的服务，公司在多个环节持续加大投入。一方面，为进一步开拓终端用户、提高覆盖率，公司加大销售折让力度，2017-2019年度销售折让金额分别为795.09万元、1，661.83万元和3，098.63万元，年均复合增长率达97.41%；另一方面，针对终端客户“小而散”的特点，2017-2019年度内公司不断加大渠道建设及维护、仓储物流设施建设、电商运营及地面推广等方面的投入，导致期间费用持续增长，扣除股份支付影响后的期间费用从2017年的7，669.31万元增长至2019年的12，857.75万元，年均复合增长率达29.48%。随公司运营和服务能力的持续提升，推动客户数量和单个客户采购规模双双持续增长，终端客户数量从2017年的1.6万家增长至2019年的3.3万家，为公司盈利能力的持续稳定提升奠定了坚实基础。

　　2020年1-6月，公司延续了营业收入的持续增长趋势，但净利润有所下滑。

　　2020年上半年实现营业收入13.35亿元，年化增长率16.59%，毛利率由2019年的9.11%小幅下滑至8.71%，期间费用率则基本保持稳定，由于收入增长及收购导致的信用减值损失较高，达到872.08万元。由于公司常年保持应收账款年末集中回收的惯例，使得半年末的资产规模和结构与年末存在较大差异，应收账款大幅增长导致信用减值损失明显增加，预计2020年末这一不利影响因素将如期消除。

　　2020年1-6月较上年同期的经营情况及变动趋势对比如下：

　　对比可见，2020年1-6月较上年同期营业收入大幅增长29.75%，但归母净利润却下滑25.59%。净利润与收入变动趋势不一致，主要系毛利率下滑的同时费用率保持稳定，导致毛利增长额低于费用增长额364.60万元，其中公司对疫情期间尤其是假期坚守在岗的员工按法定标准发放补偿工资共计286.94万元：加上信用减值损失增加378.72万元，直接导致归母净利润下滑773.55万元。

　　面对突如其来的新冠肺炎疫情，公司充分发挥作为医药流通企业的品种资源和供应链优势，不仅未因疫情影响出现规模萎缩和人员裁减的情形，还积极参与抗疫保供，尤其是自建的直配物流体系表现出极大的竞争优势，有效支撑公司在疫情期间的正常经营。2020年1-6月，公司收入大幅增长29.75%，其中口罩、手套、体温计、消毒液等抗疫物资以及以连花清瘟胶囊、抗病毒颗粒等为代表的抗病毒类药品实现销售1.5亿元，是推动收入增长的主要原因之一。

　　2020年1-6月的主营业务毛利率由2019年1-6月的9.91%下滑至8.59%，是导致2020年1-6月净利润下降的主要原因。一方面，2019年1-6月毛利率较报告期内各年度均较高，主要系2019上半年智能化仓储系统试运行期间仓库吞吐能力释放不足而主动控制了促销活动的规模和频次，以及增值税率调整形成了423.64万元的盈利增量；另一方面，2020年1-6月受疫情影响公司产品结构发生变化，民众减少外出导致公司代理/经销的感冒、抗生素等高毛利药品的需求下降，毛利额大幅下降962.98万元；与此同时，公司在疫情期间基于直配物流体系的优势主动加大促销力度以增强客户黏性，上半年销售折让较上年同期大幅增长581.46万元。

　　2020年1-6月的信用减值损失较上年同期增长378.72万元，主要系子公司虞城百川对当地部分乡镇卫生院类客户的应收账款账龄延长至1-2年，公司基于谨慎性原则按30%计提了坏账。公司正在积极催收，预计2020全年这一不利因素将消除。

　　综上所述，2020年1-6月公司凭借直配物流体系等竞争优势保持正常经营并积极参与抗疫保供，实现收入增长29.75%；但归母净利润却下滑25.59%，主要系毛利率受到疫情影响有所下滑，以及应收账款坏账损失暂时性增加所致。

　　药易购的发行股数为2391.67万股，网上发行量是717.5万股，发行价格是12.25元/股，发行市盈率是18.71，行业市盈率为17.05：

　　我们可以根据之前上市的创业板新股来推算，最近一个创业板上市的新股和药易购发行量接近的是【()、】，天秦装备发行量是2800.2万股，发行价格是16.05元/股，市盈率是35.77，行业市盈率是41.57，这一股票打新收益是14475元，首日上涨180.37%，因此药易购的打新收益可以参考这一股票。除此判断方法之外更多咨询客服QQ：

　　影响打新收益率的因素主要包括配售比例（即中签率）、新股涨幅和融资规模。因此对于药易购打新收益率使用的和其在发行量较为相似的个股天秦装备。最近在上市的几个新股上涨幅度都不错，因此到了药易购上市的时候要注意一下。

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