德林海闯关科创板IPO 太湖、洱海等蓝藻处理收入

　　6月3日,资本邦讯,无锡德林海环保科技股份有限公司(下称“德林海”)科创板IPO获上交所受理,申港证券担任其保荐机构。

　　资本邦获悉,公司主要从事以湖库蓝藻水华灾害应急处置以及蓝藻水华的预防和控制为重点的蓝藻治理业务。财务数据显示,2016年、2017年、2018年营收分别为4809.08万元、1.18亿元、2.07亿元；同期对应的净利润分别为778.16万元、3052.34万元、8023.70万元。

　　图片来源：德林海招股说明书

　　德林海称,本次选择的上市标准为预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营收不低于1亿元。

　　本次拟募资用于湖库富营养化监控预警建设项目、蓝藻处置研发中心建设项目、补充流动资金等。

　　德林海坦言存在业绩季节性波动、毛利率下降、应收账款回收等风险。

　　报告期内,公司下半年实现的营收占全年的比例分别达到88.34%、83.73%、83.74%,公司所处的蓝藻治理行业存在典型的季节性特征,营收主要集中在下半年实现,而费用在各季度内较为均衡发生,从而公司一季度、半年度可能出现季节性亏损或盈利较低的情形,经营业绩性波动较为明显。

　　此外公司存在应收账款回收的风险,公司主要客户系承担太湖、巢湖等重要湖库蓝藻治理重任的政府部门或国有企事业单位,公司报告期各期末应收账款余额较高,未来,随着公司业务规模的不断扩大,应收账款余额可能继续上升,面临的应收账款回收压力相应有所增加,不能完全排除到期无法收回的风险。

　　此外,报告期内,德林海来源于前五大客户的营业收入占当期营业收入的比例分别为86.29%、92.35%和89.76%。客户集中度较高的主要原因是报告期公司蓝藻治理业务主要集中于蓝藻水华灾情较为严重、治理任务较为迫切的湖库,如“老三湖”以及洱海等。未来3-5年,公司将紧抓政府蓝藻治理需求扩大以及升级的重要发展机遇,加快开发、推广蓝藻治理先进技术装备,推动应急处置体系全覆盖,布局湖库富营养化治理的监测预警及防控,打通蓝藻治理、藻泥资源化利用的产业链,积极拓宽公司的发展空间,明显降低客户集中度,彻底解决客户集中度高的问题。就短期而言,鉴于公司目前已在国内蓝藻灾情较为严重的大型湖库治理中发挥主力军作用,掌握自主开发的核心技术,搭建起“老三湖”等藻情较为严重的大型湖泊蓝藻治理平台,行业地位突出,政府认可度高,对单个客户并不构成依赖关系。但因客户集中度高,主要客户年份之间需求波动对发行人生产经营可能产生重大影响,并导致短期内发行人主营业务收入、利润出现较大幅度波动的风险仍无法排除。

　　（文章来源：资本邦）