大消费是大象级的板块 预期下周行情是一次翘尾

    一、大盘综述：

    三大指数冲高回落，周期权重集体回调。板块涨幅榜上受利好消息刺激，出行消费启动，旅游酒店、食品饮料、酿酒领涨。新能源等高景气板块分化，汽车整车、氢能源等走强，医药，农业类反弹。跌幅榜上周期类资源煤炭、石油、天然气、航运港口走弱拖累大盘，大金融调整，半导体等科技类走低。

    二、重要消息

    1、氢能交易所！

    氢能源是未来除了自然系风、光新能源之外又一种重要的能源产品。目前氢能源对于我们的市场来说，制、运、储、加、用氢都处于商业化探索阶段，预期的市场规模很大，但这个市场还没有完全形成。为推动氢能源发展，上海再开先河，在今日发布支持自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干措施。其中就明确提出了要建立统一、高效的氢能交易平台和市场，探索氢能源交易、绿氢交易，制定价格指数，推动氢储能与电力市场的交易机制的形成。

    总体来看，就是要通过氢能源交易所的建立，稳妥布局氢燃料电池分布式热电联供设施，积极探索氢储能在可再生能源消纳、电网调峰等应用场景的示范。在措施中，主要涉及了氢能源的两大发展方向。一是氢能源在交通领域的应用，推广氢燃料电池汽车的示范。其二是探索自然系新能源，风能和光伏行业与制氢行业的融合发展。发展风能、光伏发电+氢储能一体化企业。也就是说，用洁净能源去发展绿色电解氢行业，打造整个制氢产业链的零排放。

    综合来看，疏通氢能源中上游行业，源头上降低氢能源成本，将推动整个氢能源行业的成本下沉，推动相关产品更早的被市场接受，在这个过程中，氢能源交易所就起到了价格发现的重要作用。

    三、后市展望

    指数冲高回落，两市缩量。昨天沪指大盘一波三折，在尾盘强势止住了跌势，权重护盘的意图是明显的。在稳住走势之后，今天盘面上呈现的热点是散乱的，消费大方向上受利好影响开始活跃。在今年的中报业绩行情，A股表现较为低迷，8月份大部分时间都呈现出结构性行情的特征。今天，我们来盘点一下即将过去的8月行情，看看市场有哪些新变化机会？

    1、今年的中报行情有一个特点，股票价格的波动并没有跟着业绩走。这是股市的逻辑变了吗？我认为恰恰相反，这是市场的认知整体在提升。一花独放不是春，万紫千红春满园。以前围绕某几家高业绩公司的炒作，现在开始转为寻找优质赛道。通俗的讲，就是股友们开始从追逐单一公司的高盈利转向一个行业的发展前景分析。股民的分析能力相较于十年前这是进步是巨大的。在今年已经公布的中报中，我统计了50家业绩靠前的标的。其中，银行、电力、光伏、煤炭、酿酒、通信等板块成为上榜最多的行业。单论公司盈利能力，入围的银行股的业绩都是最好的。但是，银行板块整体在7-8月份的表现大家有目共睹。这说明，市场在选择业绩的同时更看重行业板块的发展前景。存在业绩疑虑的行业，各方流动性的参与度都不高。

    2、短期对业绩的观察，股民更加现实。之前看公司好坏，要看他的净利润增长，今年的业绩周期市场更多的是观察企业的销售净利率。销售净利率越高，说明企业在当前全球经济大周期下，终端业务能够被市场接受，是有利于在后市复苏期内快速扩张。同时，也说明这些企业对下游的议价能力很高。像今年夏天阶段性走高的光伏上游、锂资源、煤炭等都是属于这种情况，现在的白酒头部品牌也一直保持着50%以上的销售净利率，这样的企业护城河是很深的。尽管短期会有波折，但中期都会轮动发酵。

    3、市场流动性的风格切换、板块切换在不断加速。A股现在跌不动，但存量资金有限，后四个月资金的集中度会更高。如果流动性在周期权重板块，那么A股将非常容易走出一波指数涨势，带动增量资金进场。

    4、化石能源板块的重要性。今年夏天的高温让我们的电力系统接受了考验。一方面，未来几个月我们加大新能源风能、光伏的建设装机规模，另一方面，石化能源仍然是我们当下能源结构的基础。

    总的来说，中报业绩行情就要结束了，市场主力将迎来新一波启动机会，8月份央妈持续降息，资金在后市逐渐流入A股这一点，我是很乐观的。蓝筹大象起舞，舞台要足够大，所以期待增量资金的重新进场。对于下周行情，老规矩，讲三点看法：

    第一，下周将正式结束中报行情，时间点卡的很好，下半周进入9月，预期下周行情是一次翘尾行情。

    第二，继续观察大消费方向，这里面有食品饮料、汽车消费，还有房产上游，都是大象级的板块。

    第三，观察流动性的变化，如果每天都出现增量，那么说明市场逐渐企稳了，操作节奏可适度放缓。

    本周行情承上启下，所以资金发生剧烈变化。A股的基石是坚固的，尤其是在又一场重要会议之后，更多的扶持措施会落地，看好A股后市的反弹复苏行情！