蓝思科技：新周期开启，新业务迎来收获期，苦

    近日，蓝思科技在小米核心供应商表彰大会上再次荣获2021年度“最佳合作奖”，其凭借在智能终端的整机组装实力、核心外观元器件上独一无二的设计美学理念、全面的交付速度和交付质量，后续的延伸发展空间引人期待。

    业内人士指出，蓝思科技研发投入保持高增长，创新实力不断提升，能够增强与客户的合作粘性，为未来业绩成长提供持续助力。

    今年第一季度，受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，蓝思科技营收出现下降。此前，多省市纷纷出台消费刺激政策，其中就包括了开展新能源汽车、消费电子产品促销活动，有助于拉动市场需求。而随着疫情缓解，下游需求回暖，蓝思科技的业绩拐点有望到来。

    300433蓝思科技当前价位是比较适合潜伏的中长线标的。

    1、从股价角度看，自21年1月高点41.4牛转熊至今，洗盘已经足够充分，本轮主力最后一次清洗散户是在4月21号开始的，陆续做了3次低吸，低位成本在10.5左右；

    2、从估值角度看，该股当前市值才500亿左右，对比公司财报总资产747亿算是非常干净的盘子，没有泡沫；且公司负债同步最近2年在下滑，说明公司对应当前市场的环境非常有风险意识，不盲目扩张；手上现金流就有119亿。

    3、从玩家角度看，10大股东占股率70%，外围零散流通市值才170亿左右，足够容纳100亿规模以上的基金抱团融入，

    而从21年3季报看有6家中长价值投资基金撤离，

    直到今年1季报陆续新进了3家国资背景的机构入场稳定股价。最能吸引人的地方是：蓝思科技年报显示，研发支出创下历史新高，达到21.34亿元，较上年同期增长47.97%。其中，公司对手表、VR/AR等智能穿戴类新产品的相关研发投入也有所增加。——这是公私募都爱好的成长性靓点。

    综上看，认为蓝思科技当前的价位适合中长角度入场，短线第一波阶段行情也已经在酝酿中，往上看阻力目标位在15--18--21；大概率会以上升通道的模式运营，可以拿20日均线作为风控保护红线。

    未来预期：蓝思科技主升段爆发期应该是在9月左右，那个时候股价估计就在第一个阻力平台15附近，炒的是业绩出现扭转向好，受益于中美贸易争端减缓，而从半年报应该能看到有公募新进。

    蓝思科技的组装业务从零组到整机组装，再到智能汽车组件，未来有望进一步提升份额、拓展其他重要客户，比如AR/VR等可穿戴设备。中信证券预计，2023年有望切入重要客户智能手表的组装。

    事实上，蓝思科技5年前就已开启AR/VR产品领域技术、产品等方面的研发和拓展。今年2月披露的投资者关系活动记录表显示，蓝思科技持续参与各个客户的智能手表、AR/VR项目；在AR业务方面，玻璃镜片的难度和挑战较大，价值也更高；在智能手表方面的需求会有所增长，公司需要提前布局扩大产能。蓝思科技预计，2022年智能穿戴业务可以实现较快速增长。

    近年，AR/VR产业步入了高速增长期。智研咨询的数据显示，去年全球AR/VR头戴设备市场的出货量为1100多万台，同比增长92.1%，今年出货量预计可达到1500多万台，同比增长43.65%。中金公司认为，终端创新趋势下，AR/VR有望成为虚拟世界的硬件入口。

    显然，随着组装业务的快速发展，将成为蓝思科技未来极具想象力的盈利增长点。更为重要的是，整机组装与现有业务之间的协同效应，将进一步增强客户粘性，促进现有业务的优化，形成良性循环，进而使公司业绩具备更强的弹性空间。