隧道股份：增资弱市逞威风 昔日熊股牛几何？

    隧道股份(600820) 是全国领先的地下工程业务全产业链综合服务商，主营隧道、轨道交通、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务，以及部分设备的制造业务。

    投资亮点

    1.稳固基建核心主业，提高全产业链水平。

    2.未来地下工程市场广阔，有望发挥优势。

    3.运营、融资租赁等业务成为新的收入增长点。

    4.预计疫情影响有限，全年业绩仍值得期待。

    5.新签订单增速平稳，能源工程、房产工程增速较快。

    6.上海“十四五”规划推动交通高质量发展，公司轨道交通业务或将受益。

    7.布局加氢站建设项目，拓展新的业绩增长点。

    短期看，公司业绩受本轮上海疫情影响有限，但作为上海本地公司在解封后估值上可能有所回升；长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中位列前列且收益稳定，但估值暂未体现，运营资产价值有望重估，公司地下施工主业有望受益国家在地下领域的政策而得到长足发展。