恒润股份：随十四五百花齐放 迎20大后劲十足

    江阴市恒润重工股份有限公司（SH 603985）成立于2003年7月，是一家能够为客户提供设计、锻造、精加工一站式服务的精密机械制造商。公司现有员工900余人，2021年销售额23亿元，其中自营出口4000余万美元。

    投资亮点

    1.风机招标价格竞争激烈+原材料成本上涨，法兰盈利能力有所下降。

    2.12MW 海风塔筒法兰项目基本完工，产能与大型法兰生产能力进一步提高。

    3.风电轴承项目投产在即，打开第二成长曲线。

    4.海上风电招标或将有望回升，公司核心竞争力有望凸显。

    5.“十四五”期间海风进入高成长期,风机大型化趋势明确,公司大型风塔法兰竞争优势凸显。

    公司是全球领先的风电塔筒法兰供应商，积极推进大型化产能布局。22 年海上风电招标量或将大幅增长，公司作为国内海风法兰龙头企业，有望在海风法兰领域持续扩大市场。海风法兰的市场格局好于陆风法兰，其价格和利润水平通常会高于陆上风电法兰，预计公司的盈利能力也将恢复。