裕兴发债怎么样会破发吗，裕兴发债正股做什么

　　现在可转债申购相对来说比较火爆，在4月11日申购的裕兴转债也是非常受到欢迎的，虽然这一数量不大，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而裕兴转债申购之后更多的投资者要关注的还是裕兴发债怎么样会破发吗。

　　裕兴转债收盘价13.68，转股价14.24，转股价值96.07，转股价值一般，价值越高越好。当前溢价率4.09%，结合AA-评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予30%的溢价率，预计开盘为：124.89。综合来看裕兴发债破发概率不大。

　　裕兴发债正股做什么

　　公司是一家专注于功能性聚酯薄膜制造的高新技术企业，主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一。公司生产的特种功能性聚酯薄膜产品广泛应用于太阳能背材、电气绝缘、电子通讯以及纺织机械等工业领域，厚度在 50-500μm 之间，具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能、耐候性能和光学性能等。经过多年的技术积累和沉淀，公司现已经掌握了太阳能光伏、电子光学、电气绝缘、纺织机械等工业领域用功能性聚酯薄膜研发和生产的核心技术，公司产品获得客户的高度认可，已成为太阳能背材、电气绝缘、消费电子材料等细分行业内多家品牌企业的合格聚酯基膜供应商。

　　双向拉伸聚酯薄膜（以下简称：BOPET）是一种绿色、环保、综合性能优异的高分子薄膜材料，它具有机械强度高、刚性好、韧性强，电绝缘性能优良，透明、光泽度高，无毒、无嗅、无味，耐磨、耐折叠、耐针孔和抗撕裂等特点。其拉伸强度是 PC 膜、尼龙膜的 3 倍，冲击强度是 BOPP 膜的 3-5 倍，具有良好的耐热性，可进行真空镀铝，表面涂布功能性涂层材料，从而提高其热封性、阻隔性、印刷性能和具备一些独特的光学性能等。BOPET 还具有优异的耐蒸煮性、耐低温冷冻性、良好的耐油性和耐化学品性能。此外，BOPET 还具有其他类型的包装薄膜不可比拟的气体阻隔性能，可有效延长被包装物的保存期限。BOPET 薄膜主要的应用领域有：包装、印刷、磁记录、感光、办公、绝缘、护卡、建筑、装饰装潢等。近年来，又被进一步应用于航天、光学、太阳能、电子、电工等高精尖技术领域，推动了相关领域的材料革命和技术进步。公司主要产品按下游应用分为太阳能光伏用聚酯薄膜、电子光学用聚酯薄膜、特种电气绝缘用聚酯薄膜和综丝聚酯薄膜。

　　　公司行业发展现状

　　近二十年来，特别是“十三五”期间，我国聚酯薄膜产业高速发展，产业生产能力、产品品种数量及质量快速提升，中国的聚酯薄膜产能、产销量均位居世界首位，由最初依靠进口变成为世界上最大的生产国。聚酯薄膜从早年应用于磁带基膜、胶片到各类食品、饮料、医药的包装，发展至今，产品的应用领域已经扩展到了转印、标签、电子、电气、太阳能背板材料、LED灯、OLED灯及建筑材料等领域，BOPET的高清晰、高阻隔、热收缩、可热封等特性也得到不断挖掘。目前，我国聚酯薄膜产业发展迅猛，已成为全球聚酯薄膜产品最重要的生产基地及消费市场。行业高附加值产品比重偏低的结构性矛盾明显，通用膜产能过剩，特种功能性薄膜供不应求，不能完全满足新兴领域对高端聚酯薄膜产品的需求，部分高性能聚酯薄膜品种仍依赖进口。

　　2020年中国BOPET行业新产能释放31.5万吨，总产能达到377.17万吨，年产能较2019年总产能345.67万吨增长9.1%，同较2019年产能较2018年总产能337.57 万吨增长2.40%，有较大提升。国内需求从2000年的10万吨增长至2020年的265 万吨，比2019年需求240万吨增长10.5%，同较2019年需求较2018年需求239万吨增长0.4%，增长显著。

　　截至2020年底，国内BOPET生产线合计206条，其中小于8微米超薄膜线9条、产能3.78万吨；8-75微米薄膜线122条、产能253.29万吨；75-250微米中厚膜线38 条、产能54.20万吨；150-400微米厚膜和超厚膜线37条、产能65.90万吨。

　　由上表可以看出，“十三五”期间，中国聚酯薄膜产品结构有所变化，厚膜、中厚膜比重增加。

　　“十三五”期间中国聚酯薄膜在国际市场开拓方面成绩显著，2015-2019年出口增长迅速，从2015年开始扭转长期以来进口数量大于出口的局面，2015年 -2019年连续五年出口数量大于进口数量。一方面是中国聚酯薄膜国际市场占有率提升，另一方面部分高端、差异化产品国内已可替代进口，进口数量逐渐减少。 2020年行业出口数量下滑，全年出口数量约43.3万吨，较2019年出口数量52.9万吨减量较大，减少约18.1%，在过去十年首次出现负增长。其中，有全球疫情导致国外需求减少的因素，还与国内聚酯薄膜供不应求及国内、国外产品价格严重倒挂有关。2020年全年聚酯薄膜进口数量约33.1万吨，与2019年的32.8万吨基本持平。 

　　可转债破发后如何做

　　关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

　　其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元！100元！100元！

　　因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约，公司一定会按照100元还本付息。

　　所以第一种一定会破发的情况是，公司要退市且债券一定会违约。

　　为什么要公司退市呢？道理很简单，现在公司发行可转债的目的是融资，替代了以前的定增。本质上，上市公司是希望转债的投资者转股，而不是想还钱。

　　因此只要不退市，即便股价大跌，总有各种办法，能让转债价格回到100块，而一旦行情好了，转债就会跟随股价上涨。

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