什么是央行票据，央行票据有什么作用

　　央行票据也可以称之为中央银行票据。为调节商业银行的是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证。其实质是中央银行债券。

　　央行票据和金融市场上发行人发行的债券有一个根本的区别。发行人发行的债券是筹集资金的一种手段，目的就是为筹集资金。，可用资金中央银行发行的央行票据增加是银行中央调节基础货币的。旨在减少商业银行的可贷资金商业银行/支付央行票据的直接结果是可贷资金。

       央行票据的作用

　　1.丰富公开市场业务操作工具，来弥补公开市场操作现金不足。

　　银行主要集中于高信用等级的债券，如政府债券。无论是回购还是现金收购都受到央行实际持有证券数量的影响，这大大限制了公开市场操作的灵活性。央行票据的发行不仅过去只有债券作为操作工具的局面，也增加了央行操作工具的选择。现有国债和金融债的期限以中长期为主，缺乏短期品种。利用现有品种进行操作央行公开市场很容易对中长期利率产生较大影响，但对短期利率的影响有限。在推出中央银行票据后央行可以利用回购或者是票据及其组合进行双向操作以及余额控制。并滚动发行中央银行票据，增加了公开市场操作的针对性以及灵活性，也增强了货币政策实施的效果。

　　2.为市场提供基准利率

　　在国际上普遍用国债收益率作基准利率。从我国的情况来看财政部发行的大部分国债都是三年期以上的，因为国债市场的存量很少，财政部在无法形成短期国债滚动发行制度的前提下。在解决公开市场操作工具不足的时候，也设定票据期限改善市场利率结构，形成市场基准利率。

       3.促进货币市场的发展

　　目前中国的货币市场工具很少。缺乏短期货币市场工具，所以只能追逐长期债券的很多机构投资者就带来了债券市场的长期利率风险，央行票据的发行将改变货币市场基本没有短期工具的现状，为机构投资者灵活减轻短期资金压力，调整头寸提供重要工具。

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