【券商晨会精选】渐显商品属性 国泰君安称电力

　　11月24日，三大指数全天震荡，沪指时隔近一个月盘中再度触及3600点，稀土永磁、服装家纺、白酒等多板块持续活跃，全天大涨，【()、】（300264）、宝鹰股份（002047）午后封板，养殖业、国防军工概念走弱，储能、中船系低迷盘整，三市个股涨多跌少，涨停股90家，赚钱效应一般。

　　盘面上，服装家纺板块午后持续拉升，美邦服饰（002269）、日播时尚（603196）等近10股涨停，万里马（300591）、海澜之家（600398）跟涨；电力板块午后回暖，露笑科技（002617）涨超7%，新天绿能（600956）、广州发展（600098）、上海电力（600021）跟涨；元宇宙概念午后持续走强，金运激光（300220）、佳创视讯等涨停，【()、】、联合光电（300691）跟涨；白酒概念午后持续拉升，泸州老窖（000568）涨超5%，贵州茅台（600519）涨超3%，五粮液（000858）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）跟涨。

　　今日券商晨会上，市场方面，国盛证券表示，压力关口，磨盘震荡，节奏把握很重要；银河证券称经济恢复性反弹，“稳增长”措施仍然较为克制。

　　行业方面，国泰君安证券表示，加速，商品属性渐显；东吴证券称元宇宙发展带动流量与数据传输需求，光模块等新基建基础设施景气度向上；中原证券（601375）称短线谨慎关注新能源汽车、周期以及部分题材板块的投资机会；华泰证券表示，需求与产能共振，军工概念加速成长。

　　【市场】

　　国盛证券：压力关口，磨盘震荡，节奏把握很重要

　　国盛证券表示，指数趋势仍是上升趋势，大盘在3600点关口或有较强压力，但市场情绪较好，风险偏好较强。操作上，市场新能源、光伏、汽车零部件、军工、电子、元宇宙、消费、农业等各类板块此消彼长，成交量虽连续24日维持在万亿以上，但市场增量有限，各版块轮动，难以展开全面攻势，还有磨盘整理需求。可关注市场短线热门的元宇宙、稀土永磁概念个股交易性机会，及三季报业绩向好的半导体、航空军工、电池设备板块，为年报预期做准备。

　　银河证券：经济恢复性反弹，“稳增长”措施仍然较为克制

　　银河证券指出，10月份经济增长缓慢恢复，10月份主要纠正了3季度以来的极端措施，见效仍然需要时间。政策层面保持灵活多变，9月末对于房地产领域已经有所放开，10月份金融领域对房地产开发上的贷款和金融支持放宽。4季度信贷增速预计会缓慢回升，4季度GDP可能继续回落，但4季度环比增速回升，边际有所好转。4季度政策重新转向“稳增长”。

　　【行业】

　　国泰君安：电力改革加速，商品属性渐显

　　国泰君安称，高煤价下火电发电意愿减弱，电价市场化从供给端解决问题，2021年是中国电力市场化改革重要节点。燃煤发电、工商业用户全部进入电力市场，煤电价格浮动范围扩大为上下浮动区间不超过20%，高耗能企业不受区间限制，多省电价已经开启市场化上调。还原商品属性，产业格局变迁，电力将延续紧平衡。火电中期仍居发电主体地位，新能源发电渗透率提升空间巨大；电气化及新兴产业发展带动电力需求持续增长，预计十四五期间电力供需紧平衡延续。推荐有成长性的新能源发电公司，及传统能源转型新能源发电公司。

　　东吴证券：元宇宙发展带动流量与数据传输需求光模块等新基建基础设施景气度向上

　　东吴证券最新研报认为，元宇宙的发展将带动云计算、大数据等需求进一步提升，将进一步推动光模块市场向高速高端光模块迈进。目前光模块行业估值处于历史低位，随着元宇宙带动的下游需求增长，叠加5G建设增速和海外数通需求进一步加速，光模块有望迎来新一轮增长，行业有望迎来业绩和估值双击。相关公司有天孚通信（300394）、华工科技（000988）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、【()、】（603083）、光库科技（300620）等。

　　中原证券：短线谨慎关注新能源汽车、周期以及部分题材板块的投资机会

　　中原证券表示，周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘两市股指小幅震荡下行，电新、汽车、农牧饲渔以及光伏设备等前期热门行业轮番走低，沪指逐级震荡下行，午后随着酿酒、煤炭以及部分题材股的再度走强，带动股指企稳回升，沪指全天围绕3600点整数关口蓄势整固。当前沪指处于相对均衡的运行趋势之中，股指无论上下均不易，未来股指能否走出盘局依然有赖外力的刺激，在政策面相对平静的阶段，投资者可适当关注部分题材板块的交易性投资机会。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线小幅整理的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注新能源汽车、周期以及部分题材板块的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　华泰证券：需求与产能共振军工概念加速成长

　　华泰证券最新研报认为，2021年是市场逐步对军工行业景气度形成共识的一年，在表现优异的中报以及三季报后，军工行业高景气再度兑现，持续看好军工赛道后市机会。展望2022年，在全面加强练兵备战的背景下装备列装需求旺盛。需求端随着三季报合同负债项由下游主机厂逐渐传递至上游新材料及元器件企业，全产业链锁定中远期订单。供给侧2022年行业新建产能将进入集中爬坡达产期，军工进入新增产能放量拐点。重点关注信息化、主机厂、新材料、发动机、改革方向等投资主线。