多层逻辑支持 白酒板块迎来罕见暴涨！

　　周一，白酒概念迎来罕见暴涨。具体来看，9月27日白酒概念五粮液、泸州老窖等7只个股涨停，贵州茅台盘中触及涨停，为2016年以来首次，成交额超过232亿的天量。

　　在多位公募投研人士看来，估值、基本面、情绪催化都是促成白酒概念强势表现的原因。

　　长城基金副总经理、投资总监杨建华表示，白酒强势回归受到多层逻辑支持。

　　首先，自今年2月以来白酒已经调整了相当长的时间，其估值已经具备了较高的性价比；叠加目前美联储货币政策尚未落地，宏观经济环境仍存在一些不确定性，白酒凭借其良好的商业模式以及合理的估值水平对于有避险情绪的资金具备较强吸引力。

　　第二，随着当前疫情防控措施得当、扩散风险逐步消退以及中秋消费的小热潮中白酒动销数据好于预期，市场对于国庆假期白酒动销预期也趋于乐观。

　　第三，行业在消息层面亦迎来一些利好，部分头部酒企核心管理人员到位、股权激励计划落地等消息使得市场对于相关公司内部治理结构、对外交流状况等方面的改善预期更加乐观。

　　万家基金李文宾直言，白酒股大涨与今年以来尤其是二季度以来食品饮料跌幅较大有关系，所以近几年交易日出现较为明显的反弹。从基本面来看，食品饮料尤其是白酒，是好于市场悲观预期的，所以存在一定的估值修复的需要。

　　同泰基金也称，除白酒中秋旺季表现平稳，高端、次高端仍需求旺盛，头部企业业绩完成率较高。国庆临近，行业关注度有所提升，在前期超跌的背景下，酒行业短期迎来估值修复。

　　值得注意的是，针对白酒股大涨，最新规模超658亿元的招商中证白酒指数基金经理侯昊盘中发文，白酒龙头释放积极信号，短期对于行业的一些担忧可以更乐观些，白酒概念仍需跟踪动销及价格体系变动情况，以及高端白酒终端价格变化情况。

　　他建议适度降低今年预期，等待风口，时间拉长看消费升级及集中度提升趋势下白酒概念仍具备较好的配置价值。

　　安信基金表示，白酒概念经历大幅回调后估值风险已经释放，9月以来情绪压制已经边际收窄，磨底期间逐步过去。前期市场针对白酒负面预期较重，目前可以看到政策负面预期逐步转淡，预计Q3季报白酒仍为食品饮料板块中确定性最强子版块，当前已经进入估值切换的时点，白酒概念估值进入合理范围，有一定的配置价值。