新iBond吸引力增 六大重点要留意

    事隔半年，政府再推出通胀挂鈎债券(iBond)，新一批iBond发行额扩大了，会否影响认购部署?如想认购有什么要考虑?

    1.不能重复申请

    新一批iBond的目标发行额150亿元，但会视乎市场反应而酌情考虑加码至最多200亿元。债券年期为3年，每6个月派发利息，息率以本港综合消费价指数（CPI）最近6个月的按年通胀率计算，但不会少于2厘，债券的年息率以上述两者的较高为准。

    6月1日至6月11日下午2时接受予香港居民认购，每手申请价1万元，可透过配售银行、证券经纪或香港中央结算有限公司认购，但不能重复申请。新一批iBond于6月24日上市，可在二手市场进行买卖。

    2.通胀升温 息率可望高于2厘

    经济正从疫情逐渐恢复，并会推升通胀，iBond利率与本港的通胀挂鈎，设有保证利率2厘。不过，通胀预期回升，iBond息率有机会高于2厘。

    香港首季通胀率0.4%，其中3月份为0.5%。经济师预测由于中美两大国家经济正在复苏，本港第3季通胀上望4%，第4季为2.3%。在此情况下，新一批iBond将于12月厘定第一期息率可望2至3厘。

    在银行息率低企的环境下，银行定存利率、香港政府3年期债券、美国10年期国债孳息全都不足2厘，而iBond的年息率有2至3厘，实在是跑赢了。

    换言之，3年利息至少600元，很有机会不止于此，而且无风险，在股市五穷六绝之下，认购iBond然后考虑上市之后沽出，也不失为一个不错的投资。

    本港7批iBond派息及上市日表现:

   

期数	派息金额(元)	首日回报(%)
2020年	99.73*	2.75
2016年	617.16	3.35
2015年	623.01	5.5
2014年	856.96	5.15
2013年	1144.33	3.15
2012年	1243.45	5
2011年	1358.16	6.7

    备注:*5月17日派发第一次利息。

    在通胀升温下，今批iBond的吸引力比去年的第7期iBond(SEHK:4239)有所提升，综观2011年至2020年合共7期iBond的首日升幅，回报介乎2.75%至6.7%之间。2020年的第7期iBond首日回报最差，只有2.75%。

    2011年的第1期iBond首日回报最佳，达到6.7%，这是理所当然的，因为当年通胀高企，通胀率达到5.3%。

    根据第1期至6期iBond的往绩，上市首日价格较高，但第7期iBond一反常态，首日挂牌收市报102.75元，现升至104.2元水平，升幅约4.2%。

    首日挂牌表现逊色，相信原因是去年本港乍现通缩，市场预期第7批iBond首年息率高于2厘的包底息率无望。然而，今期iBond首年息率可望有2至3厘，甚至第2年息率随着通胀率向上而增加，故料上市后价格不难见104元。

    3.发行额历来最多

    今期iBond目标发行额150亿元，可视乎市场情况而考虑提高至最多200亿元，发行额是历来最多，相信是预期认购反应会高于去年的45.6万人涉及金额383.6亿元，超额认购2.8倍。

    发行额增加，获派手数亦有机会增加，因为采取「循环分派」机制分配。

    4.建议最多认购6至7手

    iBond采取「循环分派」机制分配，冀可做到每人至少获派一手，所以建议最多认购6至7手。去年iBond获得45.6万份申请，认购3手或以下者皆获全数配发，约有23万人获抽签分配第4手iBond。

    由于今批iBond发行量可加码至200亿元，故料认购5手者有机会获全数配发，认购第6或7 手则抽签，建议认购6至7手，毋需要大注认购数十万元。

    5.相关费用有无豁免

    留意认购iBond会有一连串费用，基本上包括认购费、托管费、存仓费、代收利息费、到期赎回费等，不同银行或证券行的收费不同。不过多间银行、证券行都豁免以上各项收费，至于沽出iBond交易费，以及佣金，则各行有不同安排。

    另外，部份银行和证券行会提供孖展认购服务，孖展成数可借出90%至95%，即是认购者只需出资5%至10%。而孖展利息一般是由认购日起逐日计算，所以借孖展认购者一般只会短期持货。

    6.不同沽货方法

    一如以往，新一批iBond亦会以债券形式在港交所挂牌，故可在二手市场沽出。如以证券户口认购，便可好像沽出股票般沽售。如你的iBond是在债券户口，便可以柜台交易(over-the-counter)沽售。