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什么是高质押股票?一般来说,高质押股份是指大股东以质押其股份换取贷款或其他信用流动性。高质押股份是上市公司缺钱的表现。多数情况下,高质押股票对股价影响不大。
一般来说,这种行为是中性的,质押的潜在目的是交换流动性。与私人按揭贷款类似,是指大股东或企业的现金流在一定程度上不足,需要通过股票质押来缓解。股票质押本身只是一种以股票为抵押的融资方式,本质上与房地产为抵押没有什么区别。但就消息本身对个股走势的影响而言,应该很小,可能只有轻微影响,甚至没有影响。1-2天甚至同一天就会消化掉,这个消息不需要改变交易计划。但如果大股东大幅减持公司股份,将是一笔不小的损失,表明其对公司前景没有信心,会造成一定的上行压力或加速股票走势的下跌。
高质押股票有哪些风险?
股票质押业务是一把“双刃剑”。虽然在很大程度上股票质押解决了上市需求,但是它具有成本低、效率高、业务灵活和资金来源广的特点。这项业务发展很快,但另一方面也有很大的风险。
股票质押的风险主要来源于对赌协议中的不确定性,比如股票市场的不确定性、企业经营的不确定性等。其中,股权价值的巨大不确定性是最大的风险。这是因为股价每天都在变动,投资者很难预测其变化方向。当市场的趋势在大幅下跌时,股票质押的履约就会比较低,所以保证率就比较低,这样很容易面临平仓的风险。而对于那些质押率比较高的股票,在平仓卖出的情况下,就可能会产生一个恶性循环:平仓可能会导致股价下跌,然而股价下跌就会导致更多的股票质押达到平仓线,然后进一步的导致平仓,反反复复。股票质押的还有一个风险是信用风险,意思是资金整合方那边带来的违约风险。当融资人因经营不善而导致的财务状况恶化,或者是因宏观经济和政策的影响,出现财务困难时,那么就不能按时足额的偿还资金。
除了这两个风险之外,投资者还应该经常关注利率的变化和政策,因为随着无风险利率的上涨情形,叠加企业的会越来越紧,所以融资需求大并且质押率高的股票更容易受到流动性风险的影响,所以在投资前就要对股票风险进行判断。
质押方便快捷,出质人办完手续后可快速获得急需资金。对于出资方来说,也愿意接受股价质押贷款,尤其是透明度高、变现能力强的标的。股票质押融资显示大股东流动性不足,负债率上升。如果可控,可能不会有严重后果。但如果质押比例过高,可能会导致财务状况恶化,进而引发市场投资者的炒作。
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