东吴证券发布研究报告称，容百科技获得【()、】大订单，上调21-23年归母净利润至7.4/18.6/27.9亿元，同增249%/151%/50%，目标价187.2元，维持“买入”评级。
孚能科技与公司签订采购框架协议，约定2H21、22年全年向公司分别采购5505吨、30953吨高镍三元正极材料。双方接受预测需求量上下浮动20%，若孚能年度采购量不能完成预测数量的80%，将按未完成数量对应货款的一定比例补偿给公司。
东吴证券认为，海外车企放量，高镍化加速。孚能为戴姆勒全电动化平台eva2主供，配套高镍811软包电池，年中已正式出货，22年大规模放量，正极材料由容百独供。由于戴姆勒计划25年纯电占比将提至50%，对应超130万辆纯电车，预计后续高镍电池需求将持续增长。，大众、宝马等纯电动平台放量，将会进一步刺激高镍电池占比，该行预计23年高镍将成三元电池主流。
公司绑定龙头，并且客户结构多样化，上调22年出货预期。公司为宁德高镍正极主要供应，预计占比50~60%，该行预计21、22年宁德高镍连续翻番增长，公司有望配套4万、8万吨高镍正极。孚能放量且订单确定性高，sk、蜂巢、亿纬等22年增量明显，该行预计公司21年出货6万吨，同+130%；年底产能将扩至15万吨，22年出有望达到15万吨，同比大增150%。
当前公司前驱体产能3万吨，计划新建3万吨，今年年底产能合计6万吨。20年前驱体的自供比例仅10%，21年该行预计达到30%，22年为50%。20年公司前驱体亏7000万，21Q1开始盈利，该行预计随一体化程度提升，公司正极单独利润有望达到1.2万元/吨+，同比大增70%。公司与合纵科技科技合作，进一步布局资源冶炼，降低成本。