7月14日券商晨会精选：中期延续震荡向上格局

　　7月13日，指数午后震荡回升，创业板指一度跌超1.5%，钢铁、造纸、煤炭等板块活跃，碳中和板块涨幅居前，钛白粉、概念走弱，芯片、半导体及元件概念全天较萎靡，两市个股涨多跌少，涨停近百家，赚钱效应中性。

　　截至收盘，上证指数涨0.53%，报3566.52点，深证成指涨0.18%，报15189.29点，创业板指跌0.56%，报3514.98点。

　　今日券商晨会上，中信证券、山西证券、兴业证券针对市场纷纷发表了看法。

　　中信证券：外贸高景气还将持续

　　6月进出口两年复合增速较上月均有显着抬升，外贸呈现高景气。本月出口显着超预期主要原因是海外需求强劲以及广东地区港口运行效率好于预期。向后看，一方面海外补贴对居民消费能力的支撑以及就业意愿的低迷对海外供给的拖累预计在三季度还将持续，另一方面高运价带来的“一箱难求”一定程度增加了港口库存并被动压低了出口增长，后续随着各国港口运行效率的改善也将逐步释放积压需求。综合来看，尽管随着基数的抬升，预计出口数据将逐步下行，但如果以两年复合增速或者环比增速等指标衡量出口景气，我们仍然维持中期策略报告的判断，认为外贸的高景气将延续。

　　山西证券：中期延续震荡向上格局

　　市场方面，昨日沪市表现强于深市，央行降准继续刺激市场热情，两市成交额维持高位，短期部分板块或创年内新高。中期来看，消费服务行业持续复苏，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强。从指数来看，自三月开始，已经走出了我们中期判断的震荡向上走势，未来在流动性合理宽松，基本面较强支撑的背景下，震荡向上格局还将持续。

　　板块方面，昨日消费和周期板块领涨，市场目前呈现板块轮动格局，之前我们推荐的休闲服务、食品饮料板块今日继续反弹。建议投资者关注通信板块中主设备子板块。运营商5G三期招标临近，下半年或将有更广阔的上涨空间，目前板块估值处于中低位置，可持续关注。医药板块方面，今日板块有所反弹，成交量有所上升，市场避险情绪有所减弱，板块短期将有所反弹，在板块中长期逻辑未改变的背景下，震荡休整后将迎来下一轮上涨。央行降准将刺激前期表现低迷的服务类相关消费类板块盈利改善，短期或迎来反弹，建议关注休闲服务、食品饮料等板块。今日半导体及元件概念大幅调整，我们认为是快速上涨后的结构性调整。板块长期核心逻辑不变，板块上涨空间依旧较大，建议投资者回调到位后介入。最后，可适当关注网络信息安全产业，行业规模年复合增长率高，增长确定性较高，行业前景广阔，建议关注概念板块内高技术积累龙头标的。

　　兴业证券：市场整体上没有

　　兴业证券展望，市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”，与“碳达峰碳中和”相关的机会。1)降准后，货币政策稳健的取向没有改变，没有“大水漫灌”，主要聚焦解决存量风险，防范信用风险，防止“2018”重演。2)宏观平淡，整体市场结构性机会为主，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。3)配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，淘金“碳达峰、碳中和”相关的建材行业的玻璃、有色的电解铝等具有阿尔法属性的优质核心资产。成长是下半年主旋律，7 月聚焦科创“小巨人”和“碳达峰碳中和”相关细分方向。