基金：加股票类资产配置

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　　整体应对原则

　　偏股还是主要选择

　　德圣基金研究中心分析师江赛春表示，对于基金投资者，此次加息意味着通胀压力的确在加大，为避免负利率带来的资产贬值，必须通过投资来抵抗通胀，偏股基金眼下还是主要的投资选择。

　　中信银行杭州分行资深理财师丁志毅也建议投资者加大类资产的配置，“接下来债券市场一定会受到较大影响，债券价格在短期会有较明显的下跌，，市场一定比债券市场的机会来得多。”

　　，加息对货币市场是长期明确的利好，中长期将抬高货币基金的收益，稳健型的投资者可以适当的介入。

　　各类基金配置策略

　　股票基金 牛市加息牛更牛

　　从历史上看，在强势的市场中，加息后，股市及股票基金的表现通常更牛。上一次加息周期从2004年10月29日到2007年12月21日，以1年期定期存款利率为例，共发生了8次加息，持续时间达38个月。

　　从其对指数影响来看，除第一次加息外，之后所有的加息时点上指数均出现上涨，其中，2007年大牛市的6次加息后指数均大幅上涨。而昨日，三年后加息重启，指数依然报涨。

　　而据记者测算，在上轮8次加息之后的1个月，除2004年低迷市道中，其余7次加息后的一个月股票基金的平均净值也均报上涨。 (见表)

　　提醒关于基金重仓股配置

　　对于加息后股票基金的选择，专家建议，由于加息的影响主要是先反映在对基金所持有的股票上，所以投资者应关注加息对于资本市场长期影响及基金的股票配置情况。

　　不同的基金由于股票组合的不同受到的影响也不一样。

　　江赛春表示，在基金选择上，那些近期重点配置通胀受益板块、净值上涨迅速的基金还不能成为组合配置的重点，这些板块受加息影响明显，相应的波动风险也较大。，专家建议，投资者可以对一些操作比较灵活的配置型基金进行关注。

　　货币基金 收益较活期存款更具优势

　　“在加息通道中，债券收益率下行的压力增大，货币市场基金作用显现，或将再度成为资金的‘避风港’。 ”上海证券基金评价研究中心人士指出。

　　货基收益率逐渐提升

　　据分析，本次加息仅针对三个月以上存贷款利率，没有提高活期及7日通知存款的利率，而货币基金赎回到账时间为T+2,部分货币基金甚至可以当天到账，其流动性介于活期存款和7日通知存款之间。

　　本次加息更加凸显货币基金作为现金理财工具的优势具有接近活期存款利率的流动性，但收益率超过了7日通知存款，接近1年定期存款利率。

　　此前，随着市场加息预期增强，货币基金收益率逐渐提升，特别是自10月11日以来66只货币基金平均7日折算年收益率基本站稳2%线，本周二，7日折算年收益率为2.39%，已经超过调整后的半年定期存款利率，对比零存整取、整存零取、存本取息利率，具有更为明显的收益优势。

　　提醒短久期货基更具优势

　　加息对货币市场是长期明确利好，这主要是由于加息能水涨船高地推动货币市场利率上行，使货币基金通过调整组合和再投资逐步分享更高收益。，加息后，平均剩余期限更短的货币市场基金更具优势。

　　剩余期限很关键

　　具体来看，货币基金一般只能等待老券种逐渐滚动到期，才能购进收益率更高的短期券种，调整组合结构。

　　平均剩余期限较短的货币基金的基金资产可以在较短的时间内滚动到期，这些滚动到期的资金可以投资到加息后收益率更高的短期债券上，增厚基金收益。

　　相对而言，平均剩余期限较长的基金其收益率随市场利率上升比较困难。