私募基金：看好二季度股市 面临熊牛转换

由于判断经济给力、通胀给顶、估值给底，外加流动性好转和市场心态企稳，多位私募领军人物看好今年二季度的股市，甚至部分激进者认为二季度股市面临“熊牛转换”。

　　估值给底。源乐晟总经理曾晓洁认为，A股市场的估值正在底部，很多行业的个股难以深跌，本轮市场调整和2004年、2008年两波大幅调整不同点就在市场估值上。“2004年和2008年，A股市场的两次大跌都伴随着基本面和估值的双杀。但从现在看，2011年市场估值并不高，这使得即便经济出现小幅下行，估值倍数下调的压力也不会太大。”

　　经济给力。瑞象投资陈军表示，经济基本面的良好运行是我国股市走好的最基本因素，企业微观层面继续改善，股市经济晴雨表的作用会得到体现。明华信德陈明贤认为，中国目前的经济状况和美国1982年相似，美国股市在之后的10年里涨10多倍，从这个层面来说，A股涨到10000点是完全可能的。曾晓洁认为，“本轮调控，政策平衡取中的迹象很明显。调控，财政政策做多的情况也不少。再加上过去两年，很多产业的新建产能较少，盈利情况较好，这使得经济整体下行的风险也不是很大。”

　　通胀给顶。太和投资王亮表示，近期很多商品期货价格都在跌，包括铜期货的跌停，都有头部特征，这将有利于缓解国内高CPI，最起码对输入型通胀的压力应该会大大减少，这样可以预见股票市场依然会保持上涨态势不变。鼎弘义张诚认为，为保证今年经济增长8%的目标，今年的货币政策稳健中也有动态的调整，CPI很可能在二季度见顶。

　　正是由于以上的原因，私募看好二季度的行情。世通资产常士杉认为，“3000点是一个心理关口，能起到心理暗示的作用，股指很有可能上4000点，市场的强势可以确定，外围观望的资金在这期间可能会进来。”中钜资产徐海鹰认为，进入3月后可以积极进攻，以沪深300指数向上有效突破3300点为标志，重点参与以银行地产为主的周期性蓝筹股的阶段性上涨机会，减仓中小板股票并减少主题投资操作。

　　由于市场做多情绪上升，热点纷呈，私募从不同的角度选择行业和个股。徐海鹰认为，从现在开始至今年的二季度，A股将因政策或阶段性放松，迎来一波以银行股为龙头的系统性上涨行情，包括地产、家电、水泥等周期性行业将成为领涨板块，表现将更为突出。德源安许良胜则以资源为主打，特别是稀缺资源，辅之以国防为代表的股票和消费类、小盘股。陈军更关注个股带来的投资机会，寻找确定性增长，成长性突出、行业可持续发展的企业才是制胜的关键，今年最看好通信、金融、医药。