成长主导市场格局 价值风格一季度踏空

　　一季度偏股基金整体业绩不佳

　　一季度，A股市场整体呈现震荡格局，主动管理的股、混基金（剔除建仓期未满6个月基金）分别下跌-4.06%和-2.95%，表现略好于被动管理的指数基金-6.27%。债券市场企稳有所反弹，信用债和利率债纷纷上扬，债券型基金平均收益率1.30%。M2增速放缓，但社会融资需求的降低并没有推高市场上资金利率，货币基金平均7日年化收益率微幅上涨至4.80%。美国房地产和大宗商品由于前期的较大跌幅，短期内处于反弹过程中，所以跟踪相关板块的QDII均排名同类基金前列，全部QDII基金一季度累计涨幅0.48%。

　　重仓医药和信息技术基金表现突出

　　一季度，只有不到2成的普通股票型基金取得正收益，首尾业绩差距在40%以上。兴全轻资产凭借年初以来打新股积累的优势，一季度以26.27%的累计收益率在股票型基金中排名榜首，并且遥遥领先于第二名。该基金最近一年累计涨幅接近65%，在同类基金中排名第三，近期抢眼的表现也吸引了不少投资者，兴全轻资产资产规模一个季度内已经膨胀200%以上。同样受到投资者青睐的还有银河行业优选、广发新经济等成长性基金，季度间规模增长都在20亿元左右。而一些长期表现出色的基金一季度表现不佳，如嘉实研究精选、广发聚丰等基金遭到大量赎回，其中前者资产规模已经缩水40%。

　　只有2成的混合型基金取得正收益，有些股票仓位很低的混合型基金同样也取得了不错的成绩。其中，兴全有机增长一季度以23.97%的累计涨幅遥遥领先第二名宝盈鸿利收益9.81%，前者近一年来已经累计带来了44%的投资回报。兴全基金公司凭借打新股的优势，在权益类基金中占据着绝对的领先优势。从整体来看，混合型基金资产规模出现将近10%的资产缩水，易方达价值成长和嘉实服务增值行业一季度均遭到20亿元以上的净赎回，后者累计亏损13.34%，排名同类基金倒数第三。

　　“宝宝”军团规模破万亿

　　在互联网金融的推动下，一季度货币基金的资产规模从8291.18亿元迅速膨胀至1.37万亿元，规模增长超过60%。其中，天弘增利宝依靠挂钩余额宝总规模已经扩张了3倍，目前资产规模高达5412.75亿元，这是一个其他货币基金无法企及的高度。天弘基金也依靠这只产品超越了公募基金公司常年来的老大华夏基金，成为管理资金规模最大的基金公司。

　　其他得益于货币基金规模增长的基金公司还有华夏、南方、工银瑞信等，这些基金公司旗下的货币基金均挂钩在目前主流的“宝宝”类产品上，一季度资产规模的增长都在200亿元以上。撇开天弘增利宝不谈，这一数据的增长在与同类以及其他类型的基金比较中已经相当可观。

　　另一方面，净赎回较多的货币基金主要集中在7天、14天、30天这一类短期理财产品上，如中银基金旗下的中银理财7天、14天、30天和60天理财产品的B份额，纷纷遭到大规模的净赎回。其中，中银理财30天B资产规模从去年四季度的155亿元骤减至5.52亿元，主要体现在机构资金或散户大资金的撤离。

　　权益类基金普遍面临净赎回

　　数据显示，权益类基金普遍面临净赎回，普通股票型基金和混合型基金总份额分别为7015.01亿份和5405.96亿份，净赎回比例是-6.03%和-3.30%。其中，超过8成的普通股票型基金和混合型基金遭到净赎回，混基的赎回力度大于股基。尤其对于一些2013年成立的次新基金，一季度纷纷遭遇赎回压力，净赎回比例在40%以上。

　　从业绩表现来看，一季度表现较好的基金还是获得了较大比例的净申购，如股基第一名兴全轻资产和混基第一名兴全有机增长，净申购比例分别为182%和98%。养老主题的天弘安康养老，份额从去年四季度的1亿余份陡然膨胀至接近13亿份，净申购比例高达894%，是一季度净申购比例最高的权益类基金。■