生物医药股渐显投资机会

     本周只有三个交易日，经过持续下跌后，创业板指在盘中已击穿1800点，渐渐到2015年行情启动之初的位置，说明已经初步挤去了因加杠杆所带来的股价泡沫。

     一方面是因为目前创业板的优质上市公司的总市值迅速下降，不少优质股的总市值已降至100亿元，甚至是60亿元、50亿元，说明此类个股对外延式扩张的敏感度大大提升，因为一旦外延式扩张收购优质资产，就有望带来30亿、40亿的市值增量，股价弹性、业绩弹性迅速提升。

     另一方面则是因为目前创业板上市公司的平均市盈率已降到60倍以下，部分产业龙头上市公司的市盈率只有50倍、甚至45倍。作为新兴产业的产业龙头来说，这样的估值已经趋于合理，甚至略有些低估。而且，考虑到创业板所代表的新兴产业是中国经济的希望之所在，此时享有更高的估值溢价也在情理之中。

     由此可见，对于创业板指来说，最大的利空并不是业绩增速低于预期，也并不是经济结构调整低于预期，而是估值太贵。因此，随着股指的大幅回落，创业板指渐渐迎来了最大的利好——估值趋于合理。再考虑到创业板的并购整合力度、中国经济的结构调整趋势等因素，那么此时已进入到建仓创业板优质产业股的时间周期。

    其中，生物医药股值得重点关注。主要是因为一是生物医药股一直是A股乃至全球股市的最大朝阳性产业股，A股的中源协和一直享受近百倍的市盈率就是最好的说明。二是生物医药股的技术突破以及产业应用前景渐趋乐观。以个性化医疗来说，由于基因测序产业化使得个性化医疗渐渐成为可能。此时就意味着生物医药产业进入到一个新的发展周期，个股估值有望迅速提升，因此，万孚生物、新开源、赛生药业、博雅生物、安科生物、仟源制药等相关个股可跟踪。其中，万孚生物的业绩趋势更为乐观，未来的成长空间值得期待。■