军工板块再度爆发 怎么看待持续性?

财经新闻 2023-01-09 08:36www.16816898.cn股票新闻
摘要:11月16日,军工板块异动,北化股份、同方股份、航天彩虹盘中涨停,中船汉光、晨曦航空、中无人机等大涨。 据央视报道,当地时间11月15日,在波兰东部与乌克兰接壤的赫鲁别舒夫地区发生了爆炸,并导致两名平民死亡。随后环球网称,拜登就波兰事件表态:导弹不...

  11月16日,军工板块异动,北化股份、同方股份、航天彩虹盘中涨停,中船汉光、晨曦航空、中无人机等大涨。


  据央视报道,当地时间11月15日,在波兰东部与乌克兰接壤的赫鲁别舒夫地区发生了爆炸,并导致两名平民死亡。随后环·球·网称,拜登就波兰事件表态:导弹不太可能是从俄境内发射的。

  此外军工板块自身亦有逻辑催化,数据显示,三季报基金继续加仓军工,广发证券等认为军工已兼具成长确定性和持续性。

  基金持续加仓
  数据显示,公募基金重仓持股中军工持股总市值1306.72亿元,持仓比例为5.29%,环比上升1.05%,创近三年新高;剔除军工行业被动基金后,重仓持股中军工持股市值为788.18亿元,持股比例为4.55%,环比上升0.85%,反映公募基金主动配置军工行业个股的意愿较强。

  业绩方面,利润表显示,军工行业109家上市公司合计实现营收2910.03亿,同比增长12.20%,净利润291.89亿,同比增长11.03%。

  安信证券表示,财报数据进一步验证了军工行业高景气度,业绩增速保持高速增长,预计在“十四五”期间,在军费稳定增长及加强实战化训练的大背景下,行业需求端有所保证,基本面趋势将持续向好,军工行业有望保持高速和高质量发展。

  行业兼具成长确定性和持续性
  梳理多家券商观点来看,其普遍认为军工行业呈现出成长确定性和持续性两大特征。

  确定性来看,广发证券表示,军工“安全资产”属性正在加强。

  国产化提升、装备升级、国防现代化等刻画的军工板块成长曲线清晰。其判断,军工板块整体,特别是航天板块,长景气需求叠加供给端逐步改善,基本面有望持续稳增向好。

  成长性来看,中泰证券指出,下游终端成熟型号爬产+新型号转批带来市场空间扩容;据其统计,行业大额顶戴落地将带来未来3-5年市场空间扩充和全产业链收入稳步增长。

  消息上看,中航沈飞此前公告预计2022年日常关联交易599.78亿元,其中购买商品接受劳务263.46亿元,较2021年实际发生额提高42.00%。

  中航西飞2022上半年末合同负债同比+497.04%至264.43亿元,较期初增长301.49%。

  中信证券表示,作为军民用大飞机行业的龙头企业,收到大笔预付款表明大订单已经落地,行业长期发展的高确定性得到进一步验证。沈飞、西飞等产业链龙头预计关联交易大幅增长,或预示订单饱满,行业长期成长性进一步筑牢。

  下游端的景气度提升,无疑对中上游的景气度带来支撑。中泰证券指出,中上游通过“大协作”协助主机厂打通产能瓶颈,规模/范围经济带动利润持续兑现。

  但整体高景气基础上或迎分化
  虽然军工行业整体呈现出高景气度,但中信证券指出,在各产业链环节正出现差异,行业在整体高景气基础上或迎分化。

  三季报数据显示,上游军工电子、新材料、航空零部件存货均实现同比大幅增长,或预示生产任务饱满,产业链正积极备产备货,整体景气度高。

  但同时,三季度末产业链预付款项中,仅军工电子预付款项实现同比增长,新材料、航空零部件均迎不同程度下滑,行业在整体高成长基础上或迎分化。

  中信证券表示,展望 2023 年乃至“十四五”后半程,长赛道和高景气的产业链仍是长期建议的投资方向,建议关注军用集成电路、导弹、航发产业链、沈飞产业链。

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