家用电器行业:关注竞争力突出的白电龙头

财经新闻 2023-01-09 08:44www.16816898.cn股票新闻
摘要:3 月空调内销表现较好,同比增长89.7%。根据产业在线数据,3 月空调产量为1683 万台(YoY+22.5%),销量为1589 万台(YoY+25.7%),其中内销803 万台(YoY+89.7%),外销786 万台(YoY-6.5%)。 一季度空调内外销同比增长66.2%,外销同比增长19.9%。根据产业...

  3 月空调内销表现较好,同比增长89.7%。根据产业在线数据,3 月空调产量为1683 万台(YoY+22.5%),销量为1589 万台(YoY+25.7%),其中内销803 万台(YoY+89.7%),外销786 万台(YoY-6.5%)。

  一季度空调内外销同比增长66.2%,外销同比增长19.9%。根据产业在线数据,1-3 月累计来看,空调销量为3871 万台,YoY+37.6%(比2019 年下滑5.8%)。其中内销1788 万台,YoY+66.2%(比2019 年下滑18.3%),外销2083 万台,YoY+19.9%(比2019 年增长8.4%)。

  3 月家用电器与音像器材类零售额同比增速达38.9%。根据Wind 数据,2021 年3 月社会消费品零售总额单月同比上升34.2%(+0.4pct),家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额同比上升38.9%(-4.3pct)。(注:括号内数字为当月增速较上月增速环比变化值)商品住宅销售面积同比增长显著,地产数据持续回暖。根据Wind 数据,2021 年3 月商品住宅销售面积同比上升42.4%,商品住宅新开工面积同比上升8.2%,商品住宅竣工面积同比下降3.4%。3 月商品住宅销售面积正增长有望带动白电、厨电销售进一步回暖。

  鉴于此,我们建议继续关注竞争力突出的白电龙头:美的集团、海尔智家;以及受益消费升级、景气向上的小家电龙头:JS 环球生活、石头科技、新宝股份。

  一周行情回顾(2021.4.12-2021.4.16)沪深300 指数本周下跌1.4%,家电板块表现处于全行业中游水平,下跌1.0%,其中白电指数(申万)下跌1.1%,视听器材指数(申万)上升0.9%。

  2021W15(2021.4.5-2021.4.11)白电厨电主要品类线上线下数据。空调:线下销量YoY-57.11%(环比-28.69pct),线上销量YoY -34.15%(环比-12.12 pct)。冰箱:线下销量YoY- 44.22%(环比- 2.77pct),线上销量YoY -2.46%(环比-12.79pct)。洗衣机:线下销量YoY- 42.55%(环比- 8.57pct),线上销量YoY+ 5.75 %(环比-4.41 pct)。油烟机:

  线下销量YoY -39.88%(环比- 22.15pct),线上销量YoY+ 10.14 %(环比- 9.33pct)。

  淘宝旗舰店(W15)周度数据:白电销额同比有升有降,海信同比上升435.6%,格力、美的、海尔有所下降,分别下降49.9%、4.2%、-20.7%;厨电美大、华帝有所上升,分别增长160.0%、12.5%;小家电品牌销额同比有升有降,其中石头科技、北鼎增长最快,分别同比增长425.5%、343.2%,摩飞、奥佳华分别下降27.1%、36.1%。

  原材料价格及汇率变动:本周铜、铝、布伦特原油期货价格均上涨,冷轧板价格下跌;本周人民币兑美元升值。

  风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。(广发证券)

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