军工新材料行业：供给端有望进入增速放量阶段

    中国军工板块因其特殊性长期处于概念预期大于业绩增长的消息面驱动阶段。但随着“十三五”规划的顺利收官以及军改负面影响的消退，中国军工下游制造领域正进入提速放量兑现业绩阶段，市场有望进入供需面驱动的发展模式。同时随着“十四五”规划的提出以及2027建军百周年纪念日的临近，中国军队建设有望继续提速，而作为产业链上游的军工新材料板块能否赶上本轮发展红利，哪些细分赛道及企业又存在较好前景？本篇报告将为读者带来答案

    新材料是在材料产业基础上发展而来的新兴领域，具有重要发展价值：随着医药生物、国防军工等下游领域对材料品质和性能要求的提升，各类型新型材料被顺利研发并投入使用，催生了万亿市场的新材料产业快速发展作为生产制造业的最上游环节，材料产业的不断进步间接推动了01 下游应用产业的快速迭代和发展

    军工供给侧技术突破及产能释放推动市场向成熟化发展：中国军工产业业绩逐渐兑现，供给端有望进入增速放量阶段，利好军工新材料应用

    军工需求侧受下游军队建设提速及自主可控政策带动，基本面长期向好：中国军事建设系国家重要战略且重要性将持续提升。预计武器损耗、装备迭代、自主可控将驱动军事装备上游军工新材料长期向好发展军工新材料所在军工板块长期基本面向好，需求端、供给端双轮02 驱动下有望带动板块整体发展，并同步驱动上游材料板块发展

    国产化替代需求强劲：以芳纶纤维为例，对位芳纶作为具有发展前景的关键战略材料可广泛应用于军用安全防护领域。然而受技术、生产等多方面限制，中国对位芳纶行业长期处于空白阶段。在泰和新材、中蓝晨光等本土企业的坚持下，中国对位芳纶成功实现了本土自主生产，本土化率持续提升，成功打破了杜邦、帝人等国际巨头企业的垄断局面

    军民融合加速产业链发展：军用新材料因初期用量有限导致价格居高不下、产能无法释放。军民融合政策的提出有利于部分新材料经过民用市场考验后反向应用于军用市场并加速产业链发展。（头豹信息科技南京有限公司）