机械设备:相关设备企业有望进入放量阶段
事件1:
【捷佳伟创】:公司于2021 年8 月18 日首批管式HJT-PECVD 工艺电池顺利下线,是全球HJT 电池片采用管式PECVD 的首创,本次下线成功有望显著降低HJT 电池片设备单GW 投资成本,管式PECVD 占地面积小、开机率高、适用于大批量生产,我们预计HJT 量产将有望超出市场预期。
事件2:
【通威股份】:金堂HJT 线:①小试线最高转换效率25.2%;②中试1GW 量产线转换效率24%,深度聚焦210 大尺寸。
事件3:
【爱康中智&理想万里晖】:一期泰兴HJT 线合作启动,首条整线设备采购落地,HJT 当前160MW,11 月将完成进场,总计划6GW。理想万里晖8年时间深度聚焦PECVD,当前HJT 设备累计交付1.2GW,年设备产能15GW,大规模招标可期。
HJT 优势显著:增效降本潜力较大
1)HIT 双面组件比PERC 双面组件每W 发电量增益=双面增益+低衰减增益+ 低温度系数增益+ 弱光效应=1.5%~3%+2.42%+0.6%~3.9%+0.5%~1.0%=5%~10.3%。带来隐藏的电站收益,将会使HIT 组件产生一定的溢价,部分利润将抵消HIT 的电池片端的较PERC 的成本。2)降本潜力:经我们测算,单片使用银浆量每减少20mg,电池成本降低0.013 元/W,即降低电池成本的1.74%。银浆价格每下降1000 元/kg,降低成本0.018 元/W 左右,降幅为2.5%。硅片厚度每减薄5μm,电池成本降低0.007 元/W,即降低电池成本的1.04%。投资额每下降0.5 亿元/g,降低成本0.005 元/W 左右,降幅为0.68%。
异质结行业有望迎来贝塔行情,设备市场空间广阔按照CPIA 指引,假设2021-2025 年全球装机量分别为170、225、270、300、330GW,假设异质结渗透率2021-2025 年分别为5%、12%、26%、42%、60%,单GW 投资额逐年下降,分别为4、3.5、3、2.8、2.6 亿元。测算得到2021-2025年对应的设备投资额分别为10、53.2、127.5、245.9、287.5、350.6 亿元。
投资建议:
相关设备企业有望进入放量阶段,利好相关设备厂商:迈为股份、捷佳伟创、金辰股份(建议关注)、金阳新能源(HK)(建议关注)。
风险提示:PERC 效率突破;TOPCon 技术突破;HJT 降本、效率等不及预期(天风证券)
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