交通运输行业：国内疫情防控形势显著好转 宏观

　　投资要点

　　行业：本周（20210726-20210801），沪深300 下跌5.46%，创业板下跌1.16%，交通运输行业下跌6.10%，在中信一级30 个行业中排名第22 位，9 个子行业（中信三级）均收跌，其中，机场板块以9.91%的跌幅领跌。

　　个股：交通运输行业（中信）本周8 只个股实现正收益，116 只个股收跌。其中，中谷物流以24.25%的涨幅领涨，华鹏飞以30.06%的跌幅领跌。

　　估值：截至2021 年7 月30 日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为64.96，沪深300 的PE(TTM)为13.52。

　　行业要闻

　　京张高铁建成全球首条5G 全覆盖高铁线路；

　　上半年民航全行业减亏约450 亿元；

　　江苏临时关闭21 个高速公路收费站入口；

　　7 月31 日起扬州泰州机场暂停所有客运航班起降。

　　投资建议

　　目前，国内疫情防控形势显著好转，宏观经济持续向好，建议关注：

　　1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块:一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空;3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩颇具稳健性，二是货运规模已经基本恢复至疫情前水平，客运规模稳步修复，且疫苗接种进度持续推进，营业性客运量有望持续修复，建议关注区位优势显著的宁沪高速、主辅业并进且股息回报较高的招商公路和山东高速。

　　风险提示：

　　宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。（山西证券）