传媒互联网:直播电商迎来持续高速发展期
周动态:韩手游获四年来首个版号,版号限制是否进入放松阶段有待观察12月2日,中国国家新闻出版署官网发布12月进口游戏过审名单,韩国Com2us开发的手游《魔灵召唤》获出版许可,成为自2017年2月以来首个过审的韩国游戏,此举或为中韩两国文化领域合作交流重回正轨的良好契机,受此利好消息影响,多家韩国游戏、娱乐公司股价上涨。
我们认为:1)版号数量限制仍然存在,需注意当前中国版号发放规模相较于往年已经大幅缩减,《魔灵召唤》可能仅为个例;2)相比2019年,2020年审批结果发布次数大幅降低,总计通过97个进口游戏,约为去年一半,监管依然严格,游戏上线与版号发放告别“野蛮生长”时期;3)国产游戏审批数量在手游领域相对进口游戏保持明显优势,国内手游生存环境相对良好;4)版号限制下,游戏行业市场份额进一步向龙头集中,游戏大厂依然主导进口版号的趋势显现周观点:我们首推游戏以及影视板块,继续推荐广告、直播电商我们继续推荐:1、游戏:板块已大幅调整,当前板块估值具备优势,同时版号政策方面出现积极信号。长期我们仍然看好游戏行业,特别是头部精品内容厂商。买量市场将趋于理性均衡:买量成本飙升导致更多广告主选择停投,未来销售费用率有望降低。我们推荐【腾讯控股】【完美世界】【三七互娱】,关注【电魂网络】【掌趣科技】;2、电影:春节档重磅影片《唐人街探案3》、《紧急救援》备受关注,重要档期临近指引电影行业持续复苏,我们推荐票务平台龙头【猫眼娱乐】【中国电影],建议关注【华谊兄弟】【万达电影】(唐探3出品方);3、广告营销:电梯媒体是线下流量的优良入口,拥有持续引爆新消费品牌的能力;宏观经济复苏背景下,高经营杠杆带来顺周期性高业绩弹性,我们建议中长期关注【分众传媒】。建议关注【掌阅科技】,字节系入股后引进优势资源发展阅读业务,随电商等行业加大对阅读平台的广告投放,公司广告收入有望在Q4广告旺季保持增长;4、视频/直播电商:直播电商模式简化供应链、提升效率,拓宽传统电商需求与供给层次,随直播电商用户渗透率不断提升,直播电商迎来持续高速发展期。我们推荐【芒果超媒】【中国有赞】【微盟集团】。
周数据:米哈游《原神》备受青睐,《疯狂原始人2》票房夺冠1)游戏数据方面,腾讯手游《王者荣耀》重回榜首,米哈游《原神》排名大幅上升;2)影视/综艺数据方面,《装台》夺得本周热度榜冠军,《潮流合伙人第2季》称霸网络综艺;3)电影票房数据方面,《疯狂原始人2》获本周榜单首位,三部新片备受关注;4)直播数据方面,快手20直播带货达人总计带货15.54亿,10打赏收入总共855.05万;5)广告数据方面:刊例花费同比环比继续双增长电梯电视和电梯海报同比保持高增速。
风险分析:互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动。(光大证券)
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