兴业矿业：承诺资产注入 储量暴涨在即

公司旗下全资子公司赤峰富生矿业发生安全事故公告

公司全资子公司赤峰富生矿业于5月9日发生了一起安全事故，导致一人不幸身亡。事故发生后，公司与富生矿业立即启动了应急预案，积极进行应急处置和善后工作。目前，当地已经成立了事故调查组，正在对事故原因进行深入调查。

预计富生矿业可能会因此停产整顿。富生矿业在公司总体业务中的占比并不大。其铅锌银采选产能为9万吨/年，是公司五家矿业资产中产能最小的一家。在2011年，富生矿业的销售收入和净利润在公司合并报表中的占比分别为2.36%和1.37%。即使富生矿业停产，对公司2012年度的经营业绩影响也较小。

公司的有色采选资产正在不断注入新的活力。例如，融冠矿业的储量预计将从2011年的100万吨逐渐增至2012年的135万吨。集团承诺未来上市公司将专注于有色金属采选及冶炼的平台。集团及下属子公司从事探矿业务，在完成探矿权转为采矿权后，相关采矿权资产将在形成利润后一年内转让给上市公司。

除了已有的采矿权资产外，公司还拥有一些具有潜力的探矿项目。例如，河南唐河时代拥有的唐河县周庵矿区铜镍矿，矿石总量高达9755万吨，镍、铜金属量分别为32.84万吨和11.75万吨。西乌珠穆沁旗银漫矿业（铅、锌、银、铜矿）等优质矿业资产也有望注入上市公司。

基于以上分析，我们给予该公司“买入”的评级。预计2012年至2014年每股收益（EPS）分别为0.7元、0.77元和0.82元。对应的市盈率（PE）分别为22.6倍、20.5倍和19.2倍。

投资者也需要注意一些风险，包括金属价格风险和产量投放未达预期风险。在投资前请务必谨慎考虑相关风险。