昨日机构调研聚焦八家企业，青松股份成焦点

昨日机构投资者调研聚焦：上市公司的化妆品业务魅力何在？

昨日（12月6日），机构投资者对8家上市公司进行了深入调研，其中【、】接待了高达17家机构投资者的调研，成为当日最受瞩目的上市公司。他们的焦点，主要集中在化妆品业务上。

在调研中，机构们对化妆品行业的季节性问题产生了浓厚的兴趣。青松股份表示，虽然化妆品行业整体季节性特征并不显著，但具体到每一个品类，由于气候及消费习惯的影响，销售仍存在淡旺季的区分。例如，膏霜类护肤产品，在春夏季销售相对平淡，而到了秋冬季则成为销售旺季。防晒类产品则主要依赖夏季的销售旺季。而令人瞩目的面膜类产品，在互联网营销的影响下，“双十一”“双十二”期间成为销售热潮的中心。

除了销售季节性，机构投资者还深入关心到诺斯贝尔的毛利率情况。公司透露，诺斯贝尔主要以化妆品ODM业务为主，其毛利率在ODM行业模式中属于正常水平，大约在10%至30%之间。这一毛利率水平受到生产效率、工人熟练程度和原材料采购成本等多重因素的影响。

诺斯贝尔的经营模式独特且充满活力。它以ODM为主，通过招投标、新品推荐、合作研发、交付研发、客户推荐等多种方式获取订单。这使得诺斯贝尔在获取订单方面表现出强大的能力，主要客户稳定，未来业绩有着良好的增长预期，订单增长趋势持续且强劲。

当被问及化妆品企业中品牌企业和ODM企业的区别时，青松股份表示，二者在经营理念和策略上存在显著差异。品牌企业虽然毛利较高，但需要投入大量资金用于市场推广和销售渠道建设；而ODM企业则更注重研发生产及原材料成本的节约。两类企业在人员需求上也有所不同，品牌企业更侧重于市场与销售人员，而ODM企业则更倾向于平台和研发人员的配置。