【方正期货】铁矿石最新动态分析报告

铁矿市场走势分析

铁矿日间交易出现缓和迹象，其周边展现出的支撑力度尤为值得关注。从技术层面分析，主力合约仍在上行通道稳健运行。近期的市场波动给铁矿的乐观情绪带来了一定的抑制。特别是唐山地区环保限产升级，发布一级红色预警，对炉料端价格产生了剧烈震动，导致前期获利的多头交易者集中止盈。

对于未来的基本面展望，这次铁矿的下跌不应被解读为前期上涨趋势的终结。实际上，我们看到终端用钢需求正在逐步恢复，成材社会库存增速已明显放缓，钢厂内的库存也在进一步消化。长流程钢厂利润的持续修复为后续炉料端价格的上涨打开了空间。尽管近期日均铁水产量略有下降，这主要受到河北地区高炉短期限产的影响，但钢厂的开工意愿依然强烈。

港口库存的再度累积主要源于短期的疏港限制，而外部矿山的整体到港压力并不大。随着下游成材消费逐步进入旺季，以及长流程钢厂利润的持续改善，铁水产量和疏港量在短期限产结束后预计将重新上升。当前，贸易商依然保持挺价意愿，暂无低价甩货的迹象。钢厂内的库存水平偏低，预示着一轮新的补货需求即将到来。铁矿现货价格暂时不具备持续深跌的基础。

进入三月份，外部矿山的发货运输并未出现明显恢复，最近一期的澳矿发运量再度显著下降。对于铁矿的中期供需平衡表，我们依然维持紧张预期。当前，05合约交割在即，而盘面相对于现货仍显弱势。待本轮环保限产结束后，高基差的修复行情有望随着铁矿实际需求的恢复而再度上演。

操作建议上，不应盲目抛售铁矿。交易者可以尝试依托60日均线逐步吸纳，但如果60日均线被有效击穿，则应果断止损离场。未来的风险主要源于本轮限产的时间长度和执行力度的变化。如果环保限产不进一步升级，市场继续调整的空间已不大；反之，铁矿价格承受的压力可能会延长。总体来看，市场参与者需密切关注后续的发展动态，以做出更准确的交易决策。