【食品饮料】价格走势持续演绎，动因及潜在催化机制值得关注

涨价潮持续，聚焦激励措施带来的积极变化

近期食品饮料行业经历了一场涨价潮。在成本压力向下游传导的态势下，葡萄酒、肉制品和乳品等子行业的表现相对突出。提价的过程中，海天味业、恒顺醋业等调味品企业以及洽洽食品等可选消费企业纷纷宣布价格调整。成本上涨是提价的主要动因，良好的竞争格局确保了价格传导的顺畅。我们认为，部分消费品企业仍有可能跟进提价，提价的逻辑在继续演绎。投资者应关注那些提价顺畅的企业，尤其是白酒和调味品领域。

除了涨价潮，2021年部分企业也在计划员工激励计划。一些企业已经公告了股票激励或期权激励方案，如三全食品、泸州老窖等。这些激励方案旨在在经济波动、行业低迷时提振员工士气，提升员工积极性，同时也是企业完善机制、统一股东、企业和员工利益的有效手段。激励方案的实施将带来正向刺激，投资者应密切关注实施企业的后续经营情况。

对于核心企业，我们强烈推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒与海天味业。贵州茅台双节期间通过增加投放量等政策促进市场供给，价格适度回落，有利于其长期发展。五粮液双节供给增加，渠道库存低位，动销良好。山西汾酒基本面强劲，未来三年仍处快速发展阶段。海天味业公告提价，对成本和渠道利润都有积极影响。

食品饮料板块回顾：跑赢大盘的强势表现

近期食品饮料指数涨幅显著，一级子行业排名第28位，相对沪深300指数有约4.7pct的领先。子行业中葡萄酒、肉制品和乳品表现尤为突出。个股方面，【部分股票涨幅领先】，ST科迪、ST中葡等涨幅显著；而桃李面包等则表现相对较弱。尽管存在经济下行、食品安全等风险因素，但投资者仍需关注行业发展趋势和投资机会。

食品饮料行业正在经历一系列积极的变化，投资者应关注涨价潮、员工激励计划以及核心企业的经营情况等因素所带来的投资机会和风险挑战。在理性投资的也期待这个行业的更多创新和突破。