互联网医疗终迎3.0时代 多层次三医联动有望开启

报告摘要重述

互联网+医疗领域历经曲折，终于迎来了全新的3.0时代。自诞生以来，该行业经历了流量积累、服务提升、闭环构建等多个阶段。当下，随着医保支付机制的改革以及网售处方药的逐步放开，整个行业正从2.0时代平稳过渡到3.0时代。

进入3.0时代，互联网医疗迎来了多层次的“三医联动”。随着医保支付政策的放开，数据和服务双重推动了“医疗+医药+医保”的联动机制实现。在这一新时代，互联网医疗平台企业开始构建包含医疗终端和医患个体的全新联动机制，通过医药电商、互联网医院、诊疗平台以及慢病管理系统等，实现各主体间的深度合作与变现能力不断加强。

疫情无疑为互联网医疗行业带来了前所未有的发展机遇。本次疫情极大地推动了互联网医疗行业的需求增长，催生了丰富的互联网业态，强化了消费者的问诊和购买习惯，并推动了配套政策的出台。疫情期间，医药电商和在线诊疗平台流量激增，各种业务模式均取得了显著成效。我们有理由相信，在政策推动和需求增长的双重驱动下，互联网医疗行业的拐点即将到来。

对于投资者而言，医疗信息化服务公司有望随着行业蓬勃发展承接更多建设订单。消费者远程问诊和购买习惯的强化，以及政策驱动下的“互联网+医疗”生态闭环，都将为行业带来丰富的流量资源，增加流量变现的可能性。我们强烈推荐平安好医生(1833.HK)，并给予“买入”评级。零售药店龙头如益丰药房、老百姓、大参林和一心堂也有望受益于O2O模式。建议投资者关注迈向全生态健康综合服务平台的阿里健康以及可能受益于互联网医院建设进程加速的医药流通企业和医疗信息化服务公司。

投资总是伴随着风险。对于互联网医疗行业，需警惕政策落地不如预期、线上医保对接不顺、线上诊疗纠纷以及疫情发展超出预期等风险因素。