看涨期权的实值是指（虚值期权与实值期权的区

实值期权与虚值期权：概念、区别与实例解析

一、实值期权与虚值期权的概念解读

实值期权，又称为价内期权，指的是在期权合约中，期权的行权价格相对于标的资产的市场价格而言处于有利位置的期权。对于看涨期权，当行权价格低于标的资产的市场价格时，即为实值期权；而对于看跌期权，当行权价格高于标的资产的市场价格时，即为实值期权。虚值期权则相反，行权价格相对于标的资产的市场价格处于不利位置。

二、实值期权与虚值期权的区别及实例

到期日价值是判断实值期权和虚值期权的关键。实值期权在到期日具有正值或大于零的到期日价值，而虚值期权在到期日的价值则为零或负值。以股票为例，假设股票当前市价为10元，对于看涨期权而言，执行价格为12元的期权为虚值期权，因为到期时如果行权，将会产生损失；而执行价格为8元的期权则为实值期权，因为到期时行权能带来收益。对于看跌期权同样适用此逻辑。

三、期权的内在价值、平值、实值、虚值的含义

期权的内在价值是指期权合约立即行权时的收益。平值期权指行权价格与标的资产市场价格相等的期权。实值和虚值如前所述。除此之外，还有时间价值，即期权的价格减去内在价值后的部分。

四、如何判断期权是平值、实值还是虚值？

对于认购期权，当标的现价大于行权价格时为实值；等于行权价格为平值；小于行权价格为虚值。对于认沽期权，标的现价大于行权价格是虚值；等于行权价格为平值；小于行权价格为实值。简而言之，判断的关键在于比较标的资产的市场价格和期权的行权价格。

实值期权和虚值期权主要区别在于其到期日价值。理解实值、虚值和平值的概念对于投资者在期权市场中进行交易决策至关重要。投资者应根据市场行情和自身投资策略灵活选择不同种类的期权合约。