大和：长汽首季表现欠佳 维持「持有」评级

标题：(02333)(沪601633)第一季度业绩喜人，利润增长稳健，估值合理

在公布的第一季度财报中，(02333)(沪601633)公司展现了强劲的增长势头。据悉，该公司本季纯利实现了按年增长的6%，总额达到了21亿元人民币（均为人民币，下同）。

大和研究所对此发表报告指出，该公司首季利润增长的主要动力来自于研发支出的资本化，这一数字甚至达到了50-60%。相较之下，去年同期这一数字并未出现，显然那时的表现相对逊色。尽管如此，大和研究所依然重申了对该公司的“持有”评级。

长汽汽车公司在今年首季的收入也呈现出稳健的增长态势，按年增长13%，总额达到了256亿元。这一增长主要得益于产品组合的改善，其中WEY品牌以及新哈弗H6的出色表现功不可没。值得一提的是，长汽的平均售价也实现了按年增长的12%，显示其在市场中的强劲竞争力。尽管收入和平均售价均呈现出增长的态势，其销售量增长却只有1%，展现出一种稳健而扎实的增长模式。

大和研究所认为，目前该公司估值合理，其7.5倍的市盈率与行业中位数8倍的水平接近，显示出其稳健的财务状况以及良好的发展前景。

总体来看，(02333)(沪601633)公司在第一季度的表现可圈可点，不仅在利润上实现了稳健增长，而且在产品组合以及市场定位上均展现出强大的竞争力。展望未来，该公司有望继续保持其稳健的发展态势，为投资者带来更大的回报。