-ST安泰：钢铁业务上半年明显改善

事件概述：公司发布震撼的2018年半年度成绩单。在上半年，公司实现了营业收入的飞跃，达到了惊人的38.81亿元，同比增长了高达52.98%。更令人瞩目的是，公司的归母净利润达到了4.47亿元，同比增长更是高达767.16%。若扣除非经常性损益，其归母净利润也实现了显著增长，同比增长了401.83%。

解读：

公司在上半年的业绩改善并非偶然。这主要得益于三个因素：其一，公司主营业务表现出色，业绩显著改善；其二，公司通过债务重组豁免了相关费用；其三，公司成功收回逾期经营性欠款并冲回坏账。尤其是债务重组方面，公司控股子公司与奥合银行完成的债务重组，豁免的贷款及相关费用折合人民币高达2.49亿元，极大地提升了公司的业绩。公司在报告期内还成功收回了部分逾期经营性欠款，冲回了坏账准备并减少了资产减值损失。

业务分析：

公司的焦炭业务在上半年实现了量价齐升，为公司的业绩做出了重要贡献。受益于下游需求的强劲增长和焦化行业的去产能政策，公司焦炭业务的生产和销售都实现了显著增长。钢铁业务也受益于行业供给收缩和下游需求的良好表现，实现了量价齐升的态势。

投资建议：

基于公司的优秀业绩和前景展望，我们给予投资者增持-A的投资评级，并设定6个月的目标价为3.00元。预计公司在未来的几年内将继续保持稳定的增长态势。

风险提示：

虽然公司前景看好，但投资者仍需警惕行业风险。如焦炭价格的大幅下跌、钢铁价格的大幅下跌以及焦煤价格的大幅上涨等都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素。（安信证券）

公司发布的2018年半年度成绩无疑是一份亮丽的成绩单。在主营业务改善、债务重组和成功收回逾期经营性欠款的共同作用下，公司实现了业绩的大幅增长。公司的焦炭业务和钢铁业务也表现出色，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。我们给予投资者增持的投资评级，并期待公司在未来继续保持良好的发展态势。