三超新材(300554)光伏新增装机景气和多晶硅金刚线

光伏行业迎来黄金时代

随着CPIA发布的数据，光伏行业依然处于繁荣的周期。在短短的九个月里，光伏新增装机量已达到惊人的近42GW，同比增长近六成。分布式光伏更是成为新的增长点，同比增长超过三倍。这一趋势预示着分布式光伏将成为未来光伏市场的重要推动力。在全球视野下，特别是在中国，光伏市场呈现出超预期的增长态势，预计未来每年新增装机量将持续超过35GW。

随着全球对可再生能源的日益依赖，预计到2020年，全球光伏新增装机量将达到惊人的118GW。这一数字不仅展示了光伏行业的巨大潜力，也凸显了其在全球能源结构转型中的关键作用。

在光伏产业链中，多晶硅金刚线的改造已成为迫在眉睫的任务。保利协鑫等领先的多晶硅企业，在单晶硅产能的压力下，正积极寻求多晶硅金刚线改造的路径。这种转变不仅提高了生产效率，而且有助于降低生产成本。预计到2017年底，金刚线切硅片的产量占比将超过九成。而全行业来看，金刚线的使用比例也有望在未来几年内持续上升。

这家处于行业核心地位的公司，其客户覆盖了主要的光伏企业。随着其电镀金刚线品类的完善，以及年产100万km电镀金刚线募投项目的推进，公司正迎来规模扩张的关键时刻。根据市场需求，公司计划进一步扩充电镀金刚线产能。随着公司扩产的持续落实，公司有望迎来规模效应，同时降低生产成本，维持稳定的毛利率。

从投资角度看，我们预测公司未来的销售收入和净利润将实现稳步增长。我们给予这家公司“谨慎增持”的评级。但投资总是伴随着风险，特别是多晶硅金刚线改造的进程，任何意外情况都可能影响市场预期。

光伏行业正处于繁荣时期，而相关的产业链企业正积极应对市场变化，寻求新的增长点。在全球能源结构转型的大背景下，光伏行业及其相关企业有望在未来几年内继续繁荣发展。