保险资金忙调仓：权益波段操作 固收拉长久期

在上证指数跃过3300点的关键时刻，保险资金作为机构投资者中的巨头，他们的投资策略如何调整与布局呢？多家京沪保险机构的投资经理透露，从大类资产配置的角度分析，今年股票市场的机会明显优于债券市场。当前他们的权益仓位相对稳定，但近期内部确实进行了调仓操作，主要采取波段策略，高卖低买。

近期市场传闻保险资金大幅减仓，然而大型保险机构投资经理对此表示否认。实际上，他们的仓位并未发生大的变化。基于对“市场将维持震荡向好格局”的判断，公司内部进行了调仓布局，对一些涨幅较大的个股进行变现，同时积极吸纳前期调整到位的个股。

当前经济数据显示，整体韧性仍然较强，企业盈利也有望保持增长。在短期市场流动性虽有所趋紧但风险可控的情况下，风险偏好正在积极修复，市场呈现出震荡向好的态势。几乎所有受访的保险机构投资经理都认为，未来一段时间，最重要的投资策略就是继续积极挖掘结构性机会（包括港股市场机会），三季度整体主题投资机会较多。

当前保险机构关注的三大领域包括：一、随着混改进入加速阶段，看好兼具“国企改革+炒地图”概念的题材股；二、考虑到金融行业的向上弹性和防御性，今年将超配金融股，特别是在金融股调整时，会积极买入；三、随着供给侧改革和环保限产的推进，企业利润结构分化为资本市场带来重要投资机会，尤其是上游行业优势依然显著。

虽然当前市场环境并不支持股市出现趋势性行情，但保险机构普遍认为今年股市的机会多于债市。这是因为宏观经济整体韧性较强，企业盈利修复，叠加流动性稳定，政策鼓励“脱虚向实”，这些因素共同支撑股票市场。债券市场依然面临金融去杠杆的压力，交易获利空间有限。

作为市场上主要的债券机构投资者，险资的债券投资策略也备受关注。短期看，保险机构主要利用债券市场上的交易性机会。一家保险机构投资经理表示，短期内债市的核心影响因素仍是流动性。在利率可能高位震荡的背景下，他们会在利率阶段性回升期抓住时机加大债券配置，拉长久期以缓解资产配置压力。

保险资金在调仓过程中的策略是：在权益市场上进行波段操作，同时在固收领域拉长久期。他们关注结构性机会，积极挖掘主题投资领域，并在债券市场抓住交易性机会。他们的决策基于对市场的深入分析和对未来趋势的精准预判。