叫零息债券（零息债券是折价发行吗）

零息债券与贴现债券

零息债券与贴现债券都是金融市场的产品，它们都以低于面值的贴水方式发行，并在到期时按债券面值进行偿还。让我们深入理解这两者之间的差异以及为什么有时它们会被互相提及。

1. 零息债券与贴现债券的区别

零息债券和贴现债券的发行方式相似，但它们的期限有所不同。贴现债券通常指期限较短的折现债券，而零息债券的期限则相对较长，可以达到数十年。尽管它们在发行时都以低于面值的贴水方式发行，但零息债券在到期时支付的面值与发行价格的差异被视为利息，而贴现债券的实际效果也是如此。由于两者在发行和收益方式上的相似性，有时在文献中会被互相提及或称之为同一类债券。

2. 零息国债与附息国债的含义

零息国债是到期时才领取本金和利息的债券，其利息是到期时一次性支付。大部分居民持有的债券都属于零息国债。而附息国债则是指在债券券面上附有息票，定期支付利息。自我国发行附息国债以来，它已成为我国国债的一个重要品种。与零息国债相比，附息国债的票面利率通常会低一些。

3. 零息债券的深入理解

零息债券是一种特殊的债券，没有息票，也不支付利息。实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息，体现在其发行价格低于面值。以这种债券为例，一个期限为20年的债券，其面值为20000美元，但发行时的价格可能只有6000美元。这意味着投资者以较低的价格购买，然后在到期时按面值得到偿付，其中的差价就是投资者的收益。某些特殊的零息债券，如由担保的，其本金和息票可以被分离并独立发行。

4. 零息票债券简述

零息票债券就是零息债券，是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。

5. 无风险零息债券及到期收益率曲线

无风险零息债券是零息债券的一种，其特点是风险较低。到期收益率曲线通常反映了无风险零息债券的收益率变化。由于市场收益率的变动，无风险零息债券的市场价格也会相应调整。当市场收益率上升时，无风险零息债券的价格会下降；反之，当市场收益率下降时，其价格会上升。

6. 贴现债券与零息债券的对比

贴现债是以折价发行、到期按面值还本的债券，其利息包含在折价里。而零息债则是到期一次还本付息的债券，中途不派息。虽然两者都有折价的发行方式，但在后续的利息支付上有所不同。

零息债券与贴现债券都是金融市场的产品，它们在发行方式和某些特点上相似，但在期限和利息支付等方面存在差异。理解这些差异有助于投资者更好地进行投资决策。