私募基金公司内部架构（私募股权基金架构）

私募股权基金公司的诞生与架构

私募基金，一种通过非公开方式募集资金的基金，具有独特的特点和优势。它的募集对象主要是少数特定的投资者，传播渠道不公开，运作更为灵活，有机会获得更高的收益回报。

一、私募股权基金公司的成立

私募基金公司是通过非公开方式，向少数机构投资者或个人募集资金而设立的。在美国，公募基金如共同基金和退休金基金可以通过媒体宣传，而私募基金则不得利用媒体进行广告宣传。私募基金公司的成立针对的是少数特定的投资者，其门槛相对较高，目标更明确，更贴近中产阶级投资者的需求。私募基金公司的发起人、管理人必须以自有资金投入，他们的利益与基金的成功紧密相关。一旦基金运作失败，管理者将承担损失。这使得私募基金公司具有更强的责任感和动力。

二、私募基金公司的人员需求

私募基金公司需要一系列的专业人员来确保运营的成功。需要有投资领域的专家，他们在股票、期货、外汇、黄金等领域具有丰富的经验，并能稳定盈利。需要制定详细的说明书，包括资金的募集、投向、分成、风险控制等内容。还需要有一批支持公司的富人投资者，他们提供必要的资金。一个高效的研究团队密切跟踪市场的变化，为投资决策提供支持。为了应对可能出现的麻烦，私募基金公司还需要有能力化解各种意外情况。这些人员共同构成了私募基金公司的核心团队。

三、私募股权基金的模式与架构

在私募基金的世界里，各种组织形式如同星辰般繁多。当我们深入虚拟式私募基金时，其背后复杂的运作机制逐渐浮出水面。这种基金在设立和扩募之际，虽然表面上与每位客户签订的是委托理财协议，但实际上，这些理财账户被巧妙地整合在一起，形成一个庞大的基金运作网络。当基金单元被买入或赎回时，一切按照基金净值进行精准结算。具体操作路径包括：以每个基金持有人的名义单独开设分账户，所有持有人共同组建一个主账户，并由证券公司这个基金管理人统一调控。证券公司还努力确保每个账户的实际市值与基金单位净值相符，一旦出现差异，资金将在赎回时进行平衡划转。

虚拟式的运作方式固然灵巧，却也隐藏着优点与缺点。其优点在于能够巧妙规避证券管理部门的审批与监管，设立过程灵活，还能避免双重征税。其依然受到委托理财的束缚，资金筹集需要法律上的进一步规范，资金运作也仍然受到证券管理部门的监管。在扩张资金规模时，相比于其他基金形式，虚拟式基金的发展优势并不明显。

为了最大化各种组织形式的优点，我们可以设立一个基金组合，将不同的组织形式融合在一起。这样的组合式基金有多种组合方式，每一种都有其独特之处。

当我们转向私募基金管理公司的部门职责管理制度时，必须明确一点：投资永远伴随着风险。投资者需要拥有慧眼，去辨别和考察投资平台。对于私募基金管理公司而言，按时归还投资者的资金是铁律。

关于私募股权基金的模式，更是五花八门。其中，公司制、信托制、有限合伙制等都有其独特的运行方式和优缺点。每种模式都有其特定的法律依据和操作流程，股权类投资亦可采用公司型架构。“公司+有限合伙”模式是目前较为普遍的股权投资基金操作方式，它通过设立投资管理公司来降低管理团队的个人风险。

在当前的基金管理模式之下，众多知名投资机构如深创投、同创伟业投资等，选择了由管理公司管理的基金模式。在这种模式下，LP和GP遵循既定协议，通过投资决策委员会进行决策。这种操作方式融合了公司与信托制的特点，展现出了其独特的优势。

继而，我们走进了“公司+信托”的模式。这种模式由公司管理基金，通过信托计划获取所需的资金。在这种模式下，信托计划由受托人发起设立，委托投资团队作为管理人或财务顾问，向信托推荐股权投资项目。管理人不能对信托计划下的资金进行独立的投资决策，这是由《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》第21条明确规定的。管理人或投资顾问需满足一定的条件，包括持有不低于该信托计划10%的信托单位、实收资本不低于2000万元人民币以及管理团队主要成员具有丰富的股权投资业务经验等。目前，这种模式在地产类权益投资项目中应用较广，一些创业投资管理公司也常借助信托平台进行资金募集。

接下来要介绍的是母基金（FOF），这是一种专门投资于其他基金的基金。母基金通过设立私募股权投资基金，参与到其他股权投资基金中，利用自身的资金和管理团队优势选取合适的权益类基金进行投资。通过优选多只股权投资基金，母基金能够分散和降低投资风险。利用母基金的运作方式，不仅可以有效地放大财政资金，还能选择专业投资团队，引导社会资本介入，快速培育本地产业，特别是扶持新兴产业。

现在让我们更深入地了解一下私募股权基金。私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。与公募基金不同，私募基金是通过私下对特定对象募集的。在我们国家，基金基本都是通过公开募集的，称为公募基金。而私募基金则主要有四种类型：公司制私募股权基金、信托制私募股权基金、契约制私募股权基金以及有限合伙制私募股权基金。

我们来一下有限合伙制私募股权投资基金。这是一种采取有限合伙形式设立的股权投资基金。有限合伙制使得基金在税收、管理结构以及资本募集等方面具有一定的优势。由于其灵活性，这种模式在股权投资领域得到了广泛的应用。

以上各种基金模式各具特色，满足了不同投资需求和风险偏好。从深创投、同创伟业投资等成功实践可以看出，这些模式在我国股权投资领域已经得到了广泛的应用和认可。