用友网络(600588)与工行签署全面战略合作协议事件

　　事件

　　11月24日，光明网报道

　　与中国 签署《全面战略合作协议》,将在企业现金管理、企业支付结算、企业理财与、面向大中型企业客户与小微企业客户的融合金融与业务的创新服务，以及其他包括金融科技、海外市场拓展、消费金融等方面展开深入合作。

　　与工行合作再度深化，共筑“企业云服务+金融”新生态，双方系统互相嵌入、相互引流，信息流与资金流融合有望加速数据变现

　　再度合作共筑“企业云服务+金融”新生态。

　　双方系统互相嵌入、相互引流。

　　企业服务巨头握手金融巨头，公司将为工行提供企业服务创新和升级，信息流、资金流融合有望加速数据变现。

　　立足当下，合作发力企业支付、现金管理与理财、供应链金融；放眼未来，或共设产业基金，并探讨云计算、大数据、AI、区块链等金融科技创新

　　立足当下（1）支付结算业务在企业支付结算服务方面，双方将交易场景、客户业务、金融产品有机融合，共同构建新的企业服务场景。（2）现金管理与理财在企业现金管理方面，双方将紧密合作，提供统一平台的支付结算、资金归集、资金预测分析等企业现金管理服务；在企业理财服务方面，双方将合作提供标准或个性化的各种投资、理财产品，对企业资金的保值增值提出满足需求的定制化解决方案，帮助企业客户最大效能地利用闲置资金，提升资金的总体收益率。（3）供应链金融双方将共同探索供应链金融合作模式，打造新型交易银行服务及创新线上供应链融资平台，为企业客户提供优质灵活的供应链金融服务。

　　放眼未来双方将共同探讨发起设立相关产业基金，并发挥各自优势并共同探讨在在云计算、大数据、移动互联网、人工智能、区块链等金融科技领域的创新合作，将帮助企业客户实现数字化转型发展。

　　用友网络金融业务梳理与回顾金融服务是用友3.0战略的三驾马车之一，主要包括企业支付、互联网投融资信息服务、供应链金融

　　2016年，用友网络宣布正式进入“软件、云服务、金融业务融合发展，服务企业互联网化”的3.0战略布局。公司的金融服务业务主要包括（1）企业支付业务（控股公司畅捷通支付公司负责，拥有第三方支付牌照）、（2）面向小微企业主及个人的互联网投融资信息服务业务（控股公司友金所负责）和（3）供应链金融业务（2017年系统上线）。2017年前三季度，用友的支付和互联网投融资信息服务业务继续保持高速增长。2017年前三季度，公司金融服务业务实现收入450,537,765元，同比增长222.4%。

　　（1）企业支付业务由畅捷通支付公司负责，后者于2014年7月取得第三方支付牌照。畅捷通支付致力于帮助企业构建全渠道聚合收款、企业集中支付、跨行现金管理等全面的资金管理体系。具体产品形式包括聚合支付、钱客通和银企联①聚合支付通过一点接入完成线上、线下全渠道收款，支持包括快捷支付、POS、网银支付等主流支付方式；②2017年上半年，公司基于新一代收单系统发布针对小微客群的钱客通客户端产品；③银企联云服务致力于解决客户一点接入多家银行从而银企直连，2017年前三季度公司积极推动该业务的筹建，目前官网已宣布上线。2017年前三季度，公司支付业务交易金额完成1990亿元（上半年超过1000亿元），同比增长418%。

　　（2）公司的互联网金融平台友金所连续三年荣膺“中国新金融行业50强”，2014年成立至今业务快速发展。友金所于2014年10月正式开业上线；2014年12月24日，友金所平台交易额破突1亿元；2015年7月，友金所平台交易额突破10亿元；2016年12月，友金所平台交易额突破100亿元；2017年8月突破200亿元。友金所的主要借款客户和投资客户为企业白领、小微企业主、个体工商户，主要收入来源为借款客户支付的中介信息服务费用。根据公司官网披露，友金所的银行合作机构主要包括 、。2017年前三季度该业务的累计撮合成交金额217亿元，新增撮合成交金额107亿元，较2016 年年末增长97%。

　　（3）供应链金融2017年上线，已为多个行业中小企业客户提供融资解决方案2017年前三季度公司供应链金融业务完成系统上线工作，实现了与用友医疗公司、友云采、U订货等用友成员机构系统的互联互通，实现了与廊坊银行、津京冀票交所等外部友商的系统打通，并实现了首单线上放款。用友的应链金融云平台等一系列金融产品，为供应链上下游中小企业提供融资服务，通过对接企业信息系统和金融机构，已为快消、汽车、能源、电商、商超连锁等行业客户提供专业、个性化的融资解决方案。

　　投资建议

　　公司“软件、云服务、金融业务融合发展，服务企业互联网化”的战略稳步推进，作为企业软件服务巨头与金融巨头工商银行强强联合，信息流、资金流深度融合有望加速数据变现。预计公司2017-2019年EPS分别为0.28、0.44和0.55元，给予“推荐”评级。

　　风险提示与工行合作的业务进展不达预期，业绩不达预期，政策风险，竞争加剧