股市前瞻报告：潜力股概览与未来趋势解读（2025）

【中兴通讯】

华鑫证券——科技巨头中兴通讯：通信为基石，AI与手机业务构建第二增长曲线

中兴通讯在24Q3实现了营业收入275.57亿元，虽同比下降3.94%，但依旧稳定。公司在盈利能力上保持稳定，销售毛利率和销售净利率虽有所下降，但依然维持在一个健康的水平。这主要得益于公司在通信领域的持续投入和创新。

在最近的火山引擎FORCE大会上，字节跳动发布的豆包视觉推理大模型引起了行业的广泛关注。该模型以超低价格提供AI服务，大大减少了企业的成本。豆包大模型的精准视觉识别和推理能力，以及支持多模态输入的特性，预示着其将在手机领域发挥巨大的作用，推动AI手机的加速渗透。

中兴通讯作为全球领先的通信信息解决方案提供商，正积极布局算力与手机业务，打造新的增长曲线。在运营商网络、政企业务和消费者业务领域，公司都有深入的创新和布局。特别是在消费者业务领域，中兴智能手机的推出，配合豆包大模型的赋能，有望为公司带来全新的增长动力。

预测未来，中兴通讯将继续深化“连接+算力”战略，推动5G-A、光网络、智算基础设施等技术的发展。作为国内的通信信息方案解决商，公司积极拓展手机和算力业务，有望受益于AI高速发展的趋势。给予“买入”的评级。

【风险提示：运营商资本支出下降、算力及手机业务进展不如预期】

【泸州老窖】

华创证券——泸州老窖：中期利润分配展现高股息魅力

泸州老窖发布了2024年中期利润分配预案公告，拟向全体股东派发现金红利，展现其高股息率的魅力。本次中期分红每10股派发现金红利13.58元，合计约20亿元。这是公司近20年来首次进行中期分红，对应股息率高达4.2%，对投资者具有极高的吸引力。

受外部需求环境及市场竞争加剧影响，公司决策层经过深思熟虑，调整了战略规划。为追求渠道的可持续发展，公司积极调整库存，力争在下半年尤其是第四季度实现更好的业绩。对于回款发货问题，公司选择审慎行事，不盲目追加回款发货，而是根据实际市场需求进行合理调整。预计实际出库水平将好于回款水平。从渠道反馈来看，公司已完成了约80%的回款任务，预计全年可实现个位数正增长。

从不同地区的市场表现来看，西南大本营市场保持稳定增长态势。公司对终端市场的管控能力令人印象深刻。例如，国窖系列产品的批发价格稳定在850-860元之间。特曲60版则通过适度调整价格来换取销量增长，特别是在宴席市场上的表现尤为出色。老字号品牌则受益于大众消费价格带的份额稳定。华北地区的低度市场受到外部需求趋弱的影响，略有缩减。河南和华东等地的库存虽然偏高，但规模相对较小，对公司整体影响有限。

展望未来，公司计划更加务实地推进业务发展，充分发挥管理优势并寻找新的增长点。对于渠道建设，公司设定了初步目标，要求增长10%-20%，并根据实际情况灵活调整策略。特别是在开门红时期，公司对回款的期望是35%-40%。针对库存偏低的渠道，公司计划适当追加进度。具体到产品层面，国窖系列有望维持个位数增长中枢，特曲系列增速目标可能更高。公司还注重提升腰部产品的增速，并有望增加费用支持力度。

值得一提的是，公司高层近日迎来新任副总经理唐栋良先生，他的到来或许能为公司的管理思路注入新的活力。就投资建议而言，公司的股息政策颇具吸引力，估值也显示出一定的性价比。特别是在千元价格带市场，公司具有多年深耕的基础。本轮周期中，管理层展现出坚定的战略定力，市场布局相对扎实。一旦渠道库存压力得到缓解，公司有望恢复高速增长的态势。

在另一篇关于长安汽车的点评报告中，该公司与亿航智能签订战略合作协议，共同打造飞行汽车，加速新能源转型。长安汽车旗下联营企业阿维塔科技完成C轮融资，融资额超过110亿元。公司计划在未来5年投入超200亿元布局低空经济领域，并与华为深化战略合作，确保智驾实力处于国内第一梯队。公司在新能源转型和全球化拓展方面取得显著进展，三大新能源品牌新品储备充足。对于未来盈利预期，公司被看好，维持“买入”评级。

关于锦江酒店的收购事件点评，公司收购了铂涛下属控股公司的少数股东股权，有望增厚利润。这一举措将进一步优化公司股权结构，提升盈利能力。综合来看，公司在多个领域都展现出积极的发展态势和巨大的潜力。

本次交易涉及对Lavande、Xana和Coffetel的股权收购。以约11亿元收购Lavande的38%股权，PE估值为10.64；以约2.9亿元收购Xana的32.3%股权，PE估值为10.66；以约3.24亿元收购Coffetel的38%股权，PE估值为10.62。交易完成后，公司全资子公司Plateno将持有这三家公司的大部分股权。

交易资金来源于公司的自有资金和银行贷款。本次交易有望显著提升公司的利润。在2023年，这三家公司已经实现了显著的净利润和综合收益。随着交易的完成，公司将获得这些公司的全部利润。

此次交易有望提高公司的管理决策效率和经营效率。通过调整股权结构，公司可以更好地控制其子公司，提高决策效率，整合公司资源，降低管理成本，从而实现整体价值的最大化。对于投资者来说，这将使公司更容易管理，并使公司的战略发展规划更加清晰。

盈利预测：预计公司在未来几年内将保持良好的盈利增长趋势。考虑到公司的持续改革、业务规模的稳步扩张以及此次收购交易的提高管理效率，我们给予此次交易“买入”的评级。

风险提示：需要注意的是，门店扩张可能不如预期，改革进程也可能存在不确定性，以及其他可能的风险。

山西汾酒：

山西汾酒是国盛证券关注的另一家公司。该公司最近公布了2024年中期利润分配方案，显示出其稳健的财务状况和良好的分红政策。假设未来的分红率继续提升，投资者可以期待更高的股息收益。

在经销商大会上，公司明确了2025年的营销政策和产品规划，强调稳健的发展策略。公司着力打造的四大单品也有望在未来成为百亿大单品。作为清香白酒的龙头企业，山西汾酒在高端化和全国化方面取得了显著的进展。考虑到其深厚的品牌底蕴、卓越的组织效率、完善的产品梯队和香型差异，预计公司在未来将持续稳健增长。

盈利与风险评估：我们对山西汾酒的未来持乐观态度，并维持“买入”的评级。投资者应注意宏观经济波动、消费力恢复不及预期和行业竞争加剧等风险。

这两家公司都展现出良好的发展前景和投资机会。对于寻求长期稳定收益的投资者来说，这两家公司都是值得关注的。【重磅新闻】宁德时代震撼发布盘石底盘，业务全面加速推进，行业巨头建议“积极买进”

在群益证券（香港）的强烈推荐下，全球动力电池领域的佼佼者——宁德时代，于12月24日正式推出其革命性的产品——盘石底盘。这款底盘经过精心研发，主打安全性能，即使在车速高达120km/h发生正面碰撞甚至柱碰后，也能确保电池不起火、不爆炸。这一创新技术无疑为整个汽车行业带来了重大突破。

宁德时代与合作伙伴阿维塔深化合作，未来阿维塔新车型将全球首搭这一革命性的盘石底盘。这一合作标志着宁德时代从单一的电池供应商转变为Tier0.5供应商的身份，为自主研发能力较弱且转型困难的车企提供了一个切实可行的解决方案。在行业淘汰赛愈演愈烈的背景下，宁德时代的这一举措无疑增加了其与车企合作的可能性。

随着新能源汽车市场的蓬勃发展，动力电池和储能电池的整体市场需求预计将在未来几年内持续增长。据预测，到2025年，这一市场的需求量将同比增长30%。作为行业的龙头，宁德时代的电池出货量将保持较快的增长。目前，原材料价格已趋于稳定，行业加速出清，宁德时代的盈利能力有望保持稳定。

宁德时代还在全球范围内积极建设生产基地，以满足不断增长的市场需求。最近，公司与Stellantis在西班牙成立合资公司，双方各持股50%。该合资公司计划在西班牙投资建设电池工厂，生产磷酸铁锂电池，设计年产能为50GWh。这是宁德时代在欧洲布局的重要一步，标志着公司深耕欧洲市场的决心。德国和匈牙利的工厂也在建设中，未来几年后，这些工厂将陆续投产，为欧洲汽车制造商提供电池。

对于投资者来说，宁德时代的未来发展前景十分看好。我们预测，公司2024/2025/2026年的净利润将达到517/623/735亿元。对应的市盈率（P/E）分别为23/19/16倍。我们建议投资者逢低买进，把握这个动力电池行业的龙头企业。

宁德时代的盘石底盘的发布，无疑为公司的发展注入了新的活力。在全球新能源汽车市场的推动下，宁德时代的业务将全面加速推进，为投资者带来更多的投资机会。无论是从行业的发展趋势，还是公司自身的实力来看，宁德时代都是一个值得投资者关注的企业。