市场化补偿比单纯退出更明智的选择

退市风暴下的ST长生：中小股东面临血本无归，如何保障权益？

随着退市新规的出炉，ST长生面临的形势愈发严峻。因涉及“假疫苗风波”，该公司即将面临强制退市的风险。这一事件不仅让公众对长生公司的信任荡然无存，更让两万多中小股东面临巨大的损失，他们的权益如何得到保障成为了关注的焦点。

对于ST长生来说，退市已成定局。最新的退市规定扩大了重大违法强制退市的范畴，涉及到公共安全、公众健康安全等领域。这意味着ST长生有可能成为首家因涉及公众健康安全而被强制退市的公司。在退市风险迫在眉睫的情况下，公募基金纷纷下调对ST长生的估值，许多投资者面临血本无归的境地。

在这一背景下，如何保障中小股东的权益成为了亟待解决的问题。停牌清算无疑是第一步，应当在事件曝光后对ST长生进行停牌处理，以便股东向上市公司索赔。冻结关联方资产也是必要的措施，等待责任厘清和赔偿完成再解冻，为受害者争取最大权益。

在A股历史上，琼民源案例为我们提供了参考。琼民源通过重组方案设立了新公司中关村，让原来琼民源的股东置换成中关村的股票后顺利退出，无辜中小股东的权益得到了一定程度的保障。ST长生也可以考虑参照“琼民源模式”，对中小股东进行补偿，公开招标让符合上市标准的公司实现借壳上市，让责任方手中的股份高价变现，对投资者进行赔偿和缴纳罚款。

除了停牌和冻结资产，我们还应该深入探讨其他方式以保障受害股东的权益。例如，可以设立专项赔偿基金，由涉事方和相关部门共同出资，用于赔偿投资者的损失。加强监管、完善信息披露制度也是预防类似事件再次发生的重要措施。

ST长生退市事件引发了广泛关注，中小股东的权益保障成为了重中之重。我们应该深入探讨各种方式，保障受害股东的权益，同时也需要加强对上市公司的监管，防止类似事件的再次发生。