A股市场已启动，新赛道即将开启，机会与挑战并存

摘要：虽然有所延迟，但A股市场正迎来其应有的赞誉——“虽迟但到”。我们依然秉持一贯的逻辑风格，下面将详细探讨市场的几个关键变化。

宏观经济的回暖：近期的经济数据为我们描绘了一个积极的中国经济图景。特别是经过季节性调整的PMI指数重回扩张区间，清晰地显示出经济正在复苏。值得注意的是，新出口订单在今年8月份已出现触底企稳的迹象，可能与全球5G换机周期启动有关。从11月开始，PMI的新订单和生产分项指数也呈现企稳趋势。

市场的新运行周期：图表显示，今年一季度市场快速上涨，伴随着成交量的放大，成功突破了自2015年以来的反弹趋势线，预示着市场可能步入了新的运行周期。尽管随后市场保持窄幅震荡，但始终未跌破关键趋势线，这意味着新的周期已经形成。目前市场正处于方向选择的节点上，未来是向上突破还是向下或继续震荡，令人期待。

12月的权重股动向：回顾过去十年的数据，12月份市场表现整体上涨，上涨行业多为权重板块，如非银金融、银行、房地产和钢铁等蓝筹股。这些板块的异动对市场走势产生重大影响。这些行业估值较低、盈利能力较强，受到机构和外资的青睐。

外资的动态与MSCI的影响：尽管市场近期有所震荡，但外资仍在积极买入A股。最近三个月的沪深股通资金数据显示，净流入占比较大并远超资金净流出。这表明外资对A股市场的长期前景充满信心。随着MSCI的第三次扩容，市场风格开始转向关注低估值的周期股，这也符合外资的投资偏好。

在有经济数据的支撑下，A股市场正在经历一系列积极的变化并进入新的运行周期。历史数据表明，12月份市场有望在低估值、高盈利的权重股的带动下选择方向或实现突破。除了这些变化，外资的持续买入和市场风格的转变都预示着A股市场正在蓄势待发，准备迎接新的挑战和机遇。这些观点仅供参考，投资者在做出决策时应综合考虑多方面因素。

（作者：刘朝，执业证书编号：A0680617050005）