有色金属周报:铜价暴跌有望获成本支撑 行业未
本周市场观察与预测
在全球新冠疫情持续蔓延和美股多次熔断的复杂背景下,市场通缩预期逐渐增强。本周,美元指数上扬至102.36,增长率达3.96%,恐慌情绪之下,"现金为王"的策略备受追捧。大宗商品市场遭遇抛售潮,两市锡、铜价格经历暴跌,LME锡价周跌幅达15.02%,铜价则下跌13.92%。
在这波抛售潮中,小金属市场表现出相对稳健的态势。镝铁价格上涨趋势明显,周涨幅达0.54%,价格涨至每吨187万元。氧化镨钕同样止跌反弹,回升至每吨27.25万元。这种市场动态显示出小金属行业的韧性。
疫情对于全球供应链的影响尤为显著。全球第二大锡生产商印尼PT Timah因疫情影响下游需求,决定暂时减产并推迟出口,预计月产量将减少20%-30%。此举有望为疲软的锡价提供支撑。锌的市场动态同样值得关注。据上海有数据显示,全国锌锭社会库存有所下降,显示出随着复工复产的推进,下游需求正在逐步恢复。
南美智利、秘鲁等国家进入国家紧急状态,多家矿企降低矿山运营比率,导致铜矿供应出现扰动。这一动态加剧了现货市场的压力,可能进一步加大炼企的经营压力,导致更多企业选择停减产。
综合分析,当前大宗商品价格的断崖式下跌更多体现的是货币属性上的脉冲式杀跌,与基本面关联度不大。随着国内复工复产逐步常态化以及稳增长政策的实施,我们预计金属价格企稳反弹的概率将大幅提升。在行业配置上,建议关注铜、铝以及钴、锂等金属。随着新基建项目的实施和科技进步的推动,半导体相关的小金属品种以及5G相关材料加工行业也有望迎来新的景气周期。
推荐组合:基于以上分析,我们推荐关注江西铜业、云铝股份、天齐锂业、华友钴业和东睦股份等企业。提醒投资者注意金属价格的异常波动可能带来的风险。在进行投资决策时,请务必保持警惕,做好风险管理。
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