血制品行业资源属性强 制造商规模效应突出

摘要

血制品，源于血浆分离提取，在疾病防治中发挥着至关重要的作用。这些生物制剂被广泛应用于治疗及被动免疫领域。血制品行业不仅具有强大的资源属性，而且制造商的规模效应尤为突出。

血浆，作为血制品的核心原材料，受到政策监管和民众观念的制约。我国的血制品行业特点鲜明，浆站数量受管控，采浆量及民众的献浆意愿偏低，完全使用单采血浆，并且制造商之间存在存量竞争，进口也受到一定限制。

与常规制造业相比，血制品制造商的规模效应更加明显，这主要源于血浆的利用度。规模较大的企业因政策因素能够更容易地扩张浆站，并且能够从血浆中分离出更多品种的产品。产品的收率越高，制造商的盈利能力也就越强。

全球血制品市场持续稳健增长，呈现寡头垄断态势，其中静丙（包括皮射）是主导市场供应的核心品种。2016年，全球血制品市场规模（不含重组）达到212亿美元，并保持个位数增速的稳健增长。而中国的血制品市场规模持续增长，白蛋白是核心品种，静丙及凝血因子的潜力巨大。

在2011年至2019年间，中国血制品市场整体规模保持两位数增长，资源逐渐向头部企业集中。市场主要由人血白蛋白、静丙和各类凝血因子构成。其中，白蛋白是唯一允许进口的人源血制品，受到疫情的影响，供需缺口再现，存在提价的可能。静丙在新冠疫情期间得到广泛使用，有望中长期内大幅提升产品需求。凝血因子在血友病预防领域具有巨大的应用潜力。

值得一提的是，血制品行业也存在一定的风险，如行业负面事件风险、原料供应受限风险以及产品推广能力不足风险等。投资者在参与这一行业时，需要密切关注相关风险。

相关血制品公司如华兰生物、天坛生物、博雅生物等在此过程中扮演着重要的角色。这些公司在行业中具有一定的市场份额和影响力，但同样面临着行业风险和挑战。

血制品行业是一个充满机遇与挑战并存的行业，值得投资者深入研究和关注。