中化国际(600500)业绩同比大增、盈利恢复 关注外

上半年业绩飙升，盈利恢复之路稳健前行

随着2017年中报业绩预增公告的发布，公司业绩大幅增长，让我们眼前一亮。据悉，相比上年同期，公司在报告期内实现了净利润的大幅增长，甚至达到了令人瞩目的增长百分比范围。具体数据表现为：2017年上半年实现归母净利润同比增加了约介于百分之百的上升幅度与近百分之百的涨幅之间，对应实现归属于上市公司股东的净利润大约在人民币三到四点几亿元之间。在相应的季度内，公司实现利润成绩优异。这一业绩表现符合市场预期，股价表现亦稳健。

公司的业绩增长并非单一因素推动，而是得益于多个板块的协同发力。天胶业务围绕新平台合盛有序推进，业绩大幅增长得益于价格的大幅下跌带来的市场机遇；化工中间体发挥耗氯产业链协同优势，实现了环氧氯丙烷、烧碱业务的盈利大幅增长；农药业务新品销量大幅超预期增长，为公司贡献了新的增长点。

作为中化集团旗下的精细化工平台，公司正致力于打造国内领先的精细化工企业。目前，公司已经形成了包括农化、化工中间体和橡胶化学品在内的六大业务板块。其中，精细化工业务通过整合增效已经逐渐实现中化集团旗下农药业务的整合，展现出强大的发展潜力。公司在天然橡胶业务方面也在积极推进资产整理和优化工作，进一步提高了公司的盈利能力。

公司的管理层以提升ROE为导向，积极推行资产整合工作。目前看来，最痛苦的整合时期已经过去，未来盈利能力有望进一步提升。公司还计划通过关键性并购来拓展精细化工品上的增量业务，有望在未来的国企改革和国有化工资产整合中受益。我们认为公司是中化集团精细化工平台的重要支柱之一，未来发展前景广阔。

基于以上分析，我们给予公司“买入”评级，并设定目标价格为人民币十四元。展望未来，我们预期公司的盈利能力和市场表现将持续向好。投资者也需要注意相关风险，如橡胶板块的下行趋势和化工业务的走弱等可能影响公司业绩的因素。投资者在做出投资决策时应当谨慎评估风险与收益的平衡。