金地集团(600383)2017年半年报点评-业绩增长迅速

【公司财报亮点解读】

随着近期财务报告的发布，我司在报告期内展现出稳健的运营态势及强劲的盈利能力。尽管总营业收入微降至127.1亿元，同比下降9.8%，但归属于母公司股东的净利润却逆势上升，达到了11.5亿元，同比激增48.1%。这一显著增长的利润主要得益于上半年结转项目毛利率的提升以及合作项目的增多，使得对合营和联营企业的投资收益达到了4.9亿，同比增长271.2%。

销售方面，公司表现同样出色。报告期内，公司销售金额、销售面积以及销售均价均实现了显著增长。销售金额达到703.4亿元人民币，同比增长60.03%；销售面积达到375.0万平方米，增长29.71%；销售均价更是上涨至18757元，同比增长23.4%。这一销售佳绩不仅提升了公司的行业排名，更为未来的业绩奠定了坚实的基础。

在土地储备方面，公司积极拿地，新进入海口、重庆等城市，为集团发展开拓了新的增长点。上半年共获取了32宗土地，总投资额约为258亿元，新增土地储备约445万平米。公司坚持深耕一线城市及强二线城市，其中一二线城市的总投资额占比高达88%，总土地储备约3300万平方米。

财务状况方面，公司表现稳健。债务融资加权平均成本维持在4.5%的低位，真实资产负债率与净负债率也处于健康水平。公司成功发行了多种债券，成本处于同期同品种低位，显示其在融资成本控制方面的卓越能力。公司在手货币资金达到203.3亿元，是短期借款和一年内到期长期借款的1.8倍，具备强大的资金储备能力。

在新业务方面，公司同样成果显著。金地商置销售签约额和经营性物业租金收入稳定增长，新获取的项目包括商业综合体、住宅、三旧改造等，并发行了国内首单文化创意园区产品。金地物业在上半年物业总服务面积突破2亿平方米，再次荣获中国物业服务百强服务质量第一名。

我们认为公司在报告期内的表现优异，项目获取与销售进度均高于预期。在房地产调控趋严的背景下，公司的谨慎经营计划和稳健的资产负债表为其提供了更高的抗风险能力。我们上调盈利预测，维持增持评级，并预计公司在未来几年内将继续保持强劲的发展势头。