上海交易所债券细则（交易所债券入门）

上海证券交易所公司债券上市规则详解

为了加强公司债券上市管理、促进债券市场发展并保护投资者合法权益，上海证券交易所对公司债券上市规则进行了全面修订。新规则已经中国证监会批准，现正式发布实施。

一、《公司债券发行与交易管理办法》发布前，中国证监会已受理发行申请的公司债券，自本通知发布之日起6个月内申请上市的，仍按照原规则规定的上市条件执行。未在规定时间内申请上市的，将按照新规则进行。

二、对于面向公众投资者和合格投资者公开发行的公司债券，在本所上市的交易方式包括竞价、报价、询价和协议交易。若债券信用评级达到AA级或以上，且发行人满足一定的财务条件，可以采取报价、询价和协议交易方式。

上海证券交易所国债买断式回购交易实施细则全面

第一条：为了促进国债市场的健康发展，规范买断式回购交易行为，防范市场风险，上海证券交易所根据相关部门通知制定了此实施细则。

第二条：国债买断式回购是指国债持有人卖出国债，并约定未来以约定价格购回该笔国债的交易行为。其中，融资方通过卖出国债获取资金，融券方则通过购得国债进行融资。

第三条：参与国债买断式回购交易的机构必须是在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司以法人名义开立的机构投资者。

第四条：此交易应遵循公开、公平、公正、诚信和自律的原则，并遵守相关法律、法规、规章及上海证券交易所的业务规则。

第五条：会员应建立风险控制机制，对参与回购的机构进行资格认定，并与其签订协议明确各方权责。

第六条至第八条：详细规定了买断式回购交易的券种、回购期限、申报要求等。

第九条：单笔交易数量达到一定规模，如10000手以上，可采用大宗交易方式。

第十条：交易费用按同期限国债标准券回购的标准执行。

第十一条至十三条：重点介绍了履约保证金制度，融资和融券方在成交当日需按一定比例缴纳，用于保证交易的履行。具体的履约金比率和缴纳数额由交易所根据历史数据和市场状况确定。

第十四条：买断式回购交易遵循“一次成交、两次清算”的原则。

除了上述内容，上海证券交易所的债券预审核指南、债券质押式回购交易的基本规则以及我国债券市场的类型和常见投资品种同样值得关注。这些规则和指南为投资者提供了清晰的指引，促进了债券市场的健康发展。

1. 提交质押债券的投资者在质押期间不得进行指定交易变更。

2. 结算系统将在每个交易日的日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。交易系统日间回报成功的出入库申请，其最终成功与否需要在结算系统日终处理后才能确定。

3. 出库时的转出数量以元为单位，且必须是1000的整数倍。如果有部分债券不能整除，将会被舍尾。例如，如果根据标准券余额可以转出1900元，由于舍尾只能转出1000元。出库申报的结果可能是部分成功部分失败。

4. 国债质押期间的兑息直接发放给投资者。在兑付日，系统会检查兑付国债所涉出质证券账户是否有欠库。如果没有欠库，根据标准券余额和兑付国债的折算率，计算出可兑付国债数量并进行兑付划付。可兑付国债的划付出库优先于非兑付国债的出库。如果有欠库，则全部暂不兑付，系统将保留该证券账户的国债兑付款以兑付权的形式在质押库内，并按一次该国债适用的折算率计算标准券，直到该国债兑付权兑付为止。

5. 现有的上海证券账户可以交易新质押式回购。也就是说，已经持有上海证券账户的投资者可以参与债券质押式回购交易。

对于上海证券交易所的公司债券预审核指南，也对于申请文件及编制做出了详细规定，包括引言、适用范围、修订说明、申请文件的要求、编制规则等。并且明确了预审核工作的目的和提高工作效率的要求。

至于违约处理方面，对于在国债买断式回购中出现的违约情况，有明确的处罚措施和违约处理流程。如投资者违反相关规定，会员可能会受到处罚，甚至可能被暂停开展国债买断式回购业务。

以上内容仅供参考，如需更详细的信息或规则解读，建议咨询专业的金融从业人员或相关机构。【深入理解与生动重塑】债券市场的投资世界：一场规则与策略的博弈

对于已经在证券账户中做过回购登记的投资者来说，在撤销回购登记之前，是无法参与新质押式回购的交易的。简单来说，只有那些未进行回购登记的证券账户，才有资格涉足新质押式回购的交易。就像深圳的某些特定区域只对拥有特定证件的人开放一样。

自2006年5月8日起，上海证券交易所的交易系统停止接受对证券账户的回购登记申报，但这并不意味着回购注销申报也被拒绝。也就是说，投资者想要进行回购注销，还是可以进行的。

上海证券交易所上市的所有国债，无论是新上市的国债还是老国债，都可以经过入库申报后作为质押券用于新质押式回购交易。在深圳，除了国债质押式回购外，企业债回购交易也得到了支持。这就像是在不同的城市有不同的经济活动一样，各有各的特色和优势。

在资金额度管理上，上海结算公司和深圳结算公司有着不同的处理方式。上海结算公司以证券账户为单位进行总量核算，而深圳结算公司则以证券公司为单位进行总量核算。这意味着在上海市场，不同账户之间的标准券是不能相互串用的。而在深圳市场，虽然质押券可以转回原证券账户，但转回的债券在当日是不能进行交易的。

在交易时间上，出入库申报并不支持在集合竞价时间进行。而在上海市场，T日买入的国债可以在当日就提交为质押券并用于回购融资。这种灵活性在深圳市场则不存在。上海市场的质押库内的质押券可以实现当日实时替换和多余质押券的实时转回原证券账户。但在深圳市场，转回的债券当日不能交易。

对于回购到期日，上海市场的融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，实现滚动融资。而在回购到期日，融资方还可以将相关质押券转回原证券账户并卖出，用卖出的资金来偿还到期的购回款。

说到银行间债券市场和交易所债券市场，他们的区别主要体现在发行主体、托管人、交易方式等方面。我国债券市场还有许多投资品种供投资者选择，如凭证式国债、记账式国债等。对于个人投资者来说，可以选择在银行柜台或者通过有资格的证券公司认购这些债券品种。

而在债券交易市场方面，除了传统的证券交易所外，还有场外交易市场、第三市场和第四市场等类型。这些市场各有特色，为投资者提供了丰富的投资选择和交易机会。债券市场是一个充满策略和规则的领域，投资者需要深入了解并灵活应用这些规则才能在其中取得成功。