涨30倍的超级牛股实控人栽了：户均持股400余万元

　　图片来源派生科技2018年年报 截图
　　派生科技（300176.SZ）一直吸引资本市场的目光。

　　2017年~2018两年间，在创业板指数跌幅达36.26%的背景下，派生科技股价却上涨了370%；如果从这一波的起点来看，截止3月27日，派生科技股价涨幅已达30倍。

　　作为互金概念股，对比股价惨淡的互金中概股PE（TTM），派生科技55倍的市盈率，更是将拍拍贷（3.23倍）、小赢科技（7.03倍）、宜人贷（5.67倍）、微贷网（9.34倍）远远甩开。

　　与逆势上涨的股价相比，派生科技的业绩并不如意。2018年，归属于上市公司股东的净利润为3.7亿，同比减少24.74%。具体到每个季度来看，营业收入和归属于上市公司股东的净利润都呈现下降趋势。记者研究发现，派生科技有明显的庄股特征，股东人数锐减、换手率多数时间不足1%，而且常年没有券商研究机构问津。

　　利润大幅缩减 股价诡异创新高

　　对于派生科技，资本市场并不陌生。2012年底，其股价从这一波的起点启动，如果以此计算，股价至今累计涨幅达到了惊人的2934.68%。匪夷所思的是，这只30倍涨幅的大牛股却鲜有机构关注。

　　从2012年至今总共仅有3篇研报，全部是公告点评，其中两篇研报发布在2014年。记者搜寻发现有关其一份研报出现在2016年4月，由广发证券(000776)研究员撰写的《通过特斯拉供应商资格认证，业绩可期》。也就是在近三年时间中，没有券商对其出具研究报告。

　　有私募人士向记者表示，市场不可能看不到牛股，机构绕道而行肯定也有它的原因。

　　作为互金概念股，如今的派生科技市盈率达到55倍，对比在美互金中概股的PE（TTM）。拍拍贷（3.23倍）、小赢科技（7.03倍）、宜人贷（5.67倍）、微贷网（9.34倍），派生科技的估值远远高于所有同行公司。

　　2月28日，派生科技发布业绩快报，公司净利润下滑25%。随后股价却出现了暴涨，至今涨幅高达36.3%。


　　图片来源东方财富软件 截图

　　实际上，这种“离奇”现象在派生科技上面已不奇怪。在2018年年报中，派生科技提到，公司实现净利润36964.53万元，较上年同期下降24.74%，其中铝合金压铸业务实现净利润3296.61万元，同比下降55.50%，智能科技制造业务实现净利润3488.38万元，金融科技信息服务业务实现净利润27594.61万元。

　　虽然金融科技信息服务业占净利润比重很大，最终却因多重因素而调整。鸿特科技（2月25日更名“派生科技”）表示，金融科技信息服务业务的适时调整，消除了互联网金融行业未来政策不确定性对公司发展的影响，公司将不再从事互联网金融相关业务。

　　，派生科技预计2019年第一季度归属于上市公司股东的净利润约为2500万~4500万元，同比下降约79.74%~88.74%。关于业绩变动原因，派生科技表示，报告期内，公司科技制造相关业务经营稳定，公司经营业绩较上年同期有大幅下降，主要受2018年底剥离了金融科技信息咨询业务的影响。

　　不过奇怪的是，占公司主要利润的业务被剥离，这一“利空”并未影响股价上涨的趋势。截至3月27日，派生科技收盘于52.5元，上涨3.22%，全日成交金额达到2.71亿元，换手率不到1.4%，动态市盈率为55倍，总市值203.32亿元。从2016年至今，派生科技股价在波动中一路上涨到52.5元，区间涨幅超过500%。

　　虽然股价一路高歌猛进，派生科技的业绩却并不亮眼。

　　据2018年年报，派生科技实现营业收入34.42亿，同比增长17.19%；归属于上市公司股东的净利润为3.7亿，同比减少24.74%。具体到每个季度来看，营业收入和归属于上市公司股东的净利润都呈现下降趋势；2018年第一、二、三、四季度的营业收入分别为10.75亿、10.14亿、6.85亿、6.68亿；归属于上市公司股东的净利润分别为2.22亿、1.6亿、0.48亿、-0.18亿。

　　纵观近三年时间，派生科技在2018年、2017年、2016年的营业收入分别为34.42亿、29.37亿、14.33亿，营业收入2018年同比增长17.20%，2017年同比增长104.95%；归属于上市公司股东的净利润分别为3.70亿、4.91亿、5011.15万，净利润2018年同比增长-24.74%。

　　谁在助推派生科技的股价？

　　记者注意到，派生科技最近一次上龙虎榜是在2019年3月25日，上榜理由是日振幅值达15%。其中，买入机构有华创证券重庆红锦大道、财富证券深圳福华路、安信证券成都交子大道、安信证券广州猎德大道、广发证券诸暨暨东路，买入额度分别为2897.64万、2331.90万、1866.99万、1605.25万、1586.01万，合计1.03亿。卖出机构方正证券(601901)重庆分公司、国泰君安证券上海松江中山东路、华龙证券成都东二环路、华福证券长沙劳动西路、华西证券绵阳安昌路，卖出额度分别为1.24亿、1.01亿、8109.45万、6153.97万、4882.64万。合计4.17亿。

　　实际上，上述龙虎榜也是派生科技近年来的交易缩影。记者统计从2017年开始至今，派生科技的在龙虎榜上总共上榜17次，其中仅有2次有机构席位触摸，最近一年间，更是无机构席位上榜。

　　庄股特征明显

　　从2017年开始至今，该公司股价涨幅达到了533.37%。“从交易情况看，股票已被高度控盘，多天换手率都很低”，一位投身于A股市场多年的私募人士向《每·日·经·济·新·闻·》记者如此表示。，该人士认为从“庄股”的一些特性，如逆势行动、成交量低迷、股东人数减少以及前十大流通股东中自然人很多等综合情况来看，很像是庄股。

　　从股东人数来看，2016年三季度末时，派生科技股东人数为10781人，2016年末时，这一人数下降至9874人。

　　在2017年第一季度时，股东人数已锐减至4923户，户均持股数量为21791.59股，户均持股比例达到了0.02%。股东户数在其后进一步缩减，在2017年第三季度时，持股户数仅为3245户，户均持股33060股，户均持股比例为0.03%。到去年末时，其股东户数仅为5074户，户均持股数76326.53股，持股比例为0.02%。而2018年末收盘价37.88元/股来计算，户均持股市值达到了惊人的289.1万元。2月末的股东人数仅为4819户，户均持股市值达到了421万元。


　　图片来源Choice软件 截图

　　从交易情况来看，2017年~2018年两年间，虽然股价一路上涨，两年间日均换手率仅为1.08%，多数时间换手率不足1%，成交十分清淡。上述私募人士表示，这也是资金高度控盘的现象，如果股票下跌，这种情况不足为怪，在一只强势股中出现这一现象，说明流通盘少。

　　可以看到，派生科技在A股市场表现出股价逆势上涨。从美股诸多互金中概股来看，多数股票股价惨淡；从创业板指来看，2017年~2018年两年间，指数跌幅达到了36.26%。派生科技的股价与市场明显背道而驰。

　　，从最新的十大流通股东情况来看，一半都是自然人。机构方面，仅有陕国投旗下的两只信托计划上榜。“机构不会爱庄股，因为流动性实在太差了。”上述人士如此表示。